GENIUS Act: Aturan Stablecoin Mengubah Keuangan

Ketika Washington Akhirnya Bertindak

Setelah bertahun-tahun melihat Capitol Hill gagal mengatur kripto, pengesahan GENIUS Act terasa seperti menyaksikan panda berkembang biak dengan sukses – secara statistik tidak mungkin tetapi secara teknis luar biasa. Sebagai seseorang yang menganalisis rasio cadangan untuk sarapan, izinkan saya mengungkap mengapa dokumen hukum 73 halaman ini membuat banker minum antasida terus-menerus.

Keajaiban Politik (Atau Bagaimana Kripto Menyatukan Kongres)

RUU ini mencapai hal yang mustahil: membuat Demokrat dan Republik sepakat pada sesuatu selain ‘kafetaria Capitol menyajikan kopi yang buruk.’ Dante Disparte, kepala strategi Circle (dan diplomat paruh waktu PBB), mengungkap rahasianya: memposisikan stablecoin sebagai alat diplomasi dolar. Langkah cerdik – tidak ada yang menyatukan orang Amerika seperti mengekspor standar keuangan mereka ke luar negeri.

Dilema Eksistensial Bank

Inilah bagian yang ironis. Bank tradisional sekarang dapat menerbitkan stablecoin… asalkan:

1. Membuat entitas terpisah
2. Mempertahankan cadangan 100% (tidak ada permainan fraksional)
3. Melepas keuntungan pinjaman

Pada dasarnya meminta hiu menjadi pembuat kue vegan. Sementara itu, perusahaan fintech seperti Circle dengan senang hati mengajukan piagam trust – setara dengan menghadiri klub negara dengan mengenakan sneakers.

Permainan Catur Global

Ketentuan tersembunyi dalam RUU ini? Otoritas baru Treasury untuk mendorong aturan AS secara internasional. Setelah menghadiri cukup pertemuan G20 hingga mengalami kedutan mata permanen, saya menghargai langkah Machiavellian ini. Lupakan CBDC – Amerika baru saja menggunakan regulasi stablecoin sebagai kekuatan lunak.

Apa Selanjutnya?

• Untuk konsumen: Lebih banyak opsi pembayaran dengan lebih sedikit mimpi buruk ‘transaksi Anda sedang ditinjau’
• Untuk pasar: Sektor stablecoin $120B+ akhirnya keluar dari penyucian regulasi
• Untuk klien hedge fund saya: Peluang arbitrase baru saat institusi bermain kejar-kejaran

Seperti biasa dalam keuangan, ikuti insentif – mereka lebih revealing daripada white paper mana pun.