كمحلل تشفير بخبرة عشر سنوات في حوكمة البلوكشين، شاهدت تطور المؤسسات من معايير ذهبية إلى كوابيس حوكمة. هذه المقالة تحلل كيف ولد نموذج إيثريوم الرائد عيوبًا هيكلية - من تحركات خزانة Arbitrum غير المصرح بها إلى صراعات السلطة في Tezos - ولماذا تتوقع a16z انخفاضها الحتمي. البيانات تكشف أن 72٪ من الرموز التي تقودها المؤسسات تحت الأداء، بينما تتصاعد المشاريع المدعومة من Labs. حان الوقت لإعادة التفكير في العقيدة "اللامركزية"؟