비트코인 프리미엄의 진실
알케미는 실재하지 않는다
CMU에서 ETH 변동성 모델을 구축한 퀀트로서, 헤지펀드가 GBTC와 STRF 채권을 통해 비트코인에 $7.3억을 지불하는 걸 목격했습니다. 직접 보관이 불가능해서가 아니라, 규정 담당자가 ‘custody’를 방어벽으로 믿기 때문입니다.
무대에는 의자 없다
전략은 \(63억 규모의 비트코인 보유를 위해 2.79억 주를 발행했고, 시가총액은 \)109억에 달했지만 수익은 평평했습니다. 성장이 아니라, 혁신으로 위장된 자산 희석입니다. 주주들은 소유권을 잃었지만, 주당 $4,300를 얻었습니다.
전환되는 거짓
STRF는 누적 배당금 10%를 지급하나요? 전략이 지급을 건너뛰면 아무것도 얻지 못하지만, 비트코인이 $672를 돌파하면 원금을 전환하고 회수합니다. 채권자는 이자를 벌지 않으며 혼란에 대한 옵션만 취득합니다.
왜 ETH를 그냥 사지 않을까?
SharpLink는 SOL에 +54% 프리미엄으로 \(4.25억을 조달했고, Upexi는 하루 동안 \)2.28에서 $22로 점프했습니다—그 이유는 직접 스테이킹보다 LP 구조가 부채 기반의 아비트라지를 강요했기 때문입니다.
보관소는 비어있다
Coinbase Custody는 연간 0.2%로 비트코인을 저장하며, 연간 $2160만에 달합니다—체인상 추적자는 없습니다. 규제 당국이 암호화자산을 직접 보관하게 허락하지 않을 때까지 말입니다. 음악이 멈출 때—who’ll find a seat? 댄서들이 아닙니다. 저는 스마트 계약 감사 코드를 작성합니다—풍자로 꾸며진 서류가 아닙니다.
AlgoCossack
인기 댓글 (3)
Bakit magbabayad ng 73% premium kung pwede mong bili ng BTC nang direkta? Ang mga hedge fund ay parang tito sa pista na walang upuan — sumisigaw sila sa ‘custody’ pero wala namang Bitcoin sa bulsa! Ang STRF ay nagtatadhana ng dividends… pero ang iyong wallet? Wala pang pera. Nakakatawa na ang market ay hindi numero — ito’y kalikasan ng pananalang. Kaya… bakit ka pa naghihintay? #BitcoinSaCebu
Почему платить 73% за биткоин, если его можно купить напрямую? Эти хедж-фонды явно думают, что крипта — это как сафари в «Бирже» без стульев… А потом они ещё и плачут за хранение на блокчейне! Даже кофе остыло — а инвесторы всё ещё ждут свободного кресла в цифровом зале. Кто сядет? Не танцоры… Только алгоритмы и долговые контракты. А вы бы хотели купить ETH? Да, но только после того, как ваш LP уже забрал всю прибыль… Что за этим всем миром? Скорее всего — он спрятался под «Серверной фермой» в Санкт-Петербурге.
Чому платити 73% накладних за BTC, коли можна купити його напряму? В Києві ми не купуємо BTC — ми його «зберігаємо» у супнику з борщу! Hedge fund-и думають, що custody — це firewall… але це просто пляшечка з-під газованки! Коли STRF плаче виплату — ми п’ємо чай і дивимося на порожу. Але коли BTC стрімить до $672 — хто ж не вистричить? Математика не бреше — вона просто грає у твоїх руках.
