비트코인套리지의 진실

비트코인 소유의 조용한 혁명

저는 전략이 스프레드시트와 리스크 모델이라고 생각했습니다. 그런데 $MSTR를 보고 깨달았습니다. 그것은 거래가 아니라 ‘접근권 거래’였습니다. 다섯 해 동안 Strategy는 408억 달러를 써서 58만 개 이상의 BTC를 확보했으며, 이 중 2.9%는 전체 공급량입니다. 현금이 아니라 *주식*으로 말이죠.

왜 $MSTR를 사야 하는가?

“직접 비트코인을 사면 되지 않나요?“라고 질문할 수 있습니다.

정답은 투자 의무 조건에 있습니다. 이들은 누구도 소유할 수 없는 제약입니다.

연금기금은 주식과 채권만 가능합니다. 은행은 상품이나 ETF 구매 금지입니다. 비트코인을 믿어도, 계약상 제한 때문에 접근 불가능합니다.

마이클 세일러의 통찰력: 규제된 주식 안에 비트코인이 자산으로 존재하도록 만드세요.

그렇게 하면 기관 투자자가 규정을 어기지 않고도 노출 가능해집니다.

이는 편리함이 아니라 *아르비터지*입니다.

‘의무 조건 아르비터지’의 힘

여기서 마법이 시작됩니다: $MSTR는 프리미엄 가격에 거래됩니다. 수요가 공급을 초과하기 때문입니다.

그 차이는 순수한 이익입니다.

두 해 동안 $MSTR 보유자는 BTC 기준으로 최대 134% 수익을 올렸습니다. 대규모 전략 중 가장 높은 성과였죠.

비트코인 ETF 출시 후에도 여전히 작동합니다. 대부분의 머니마켓펀드는 ETF 구매 금지니까요.

캐피털 그룹은 $MSTR의 12%를 보유하고 있습니다. 주식 트레이딩에 관심 있는 게 아니라, 비트코인 접촉 가능한 유일한 방법이기 때문입니다.

이는 사기 아닙니다—시스템적 기회를 활용하는 것입니다.

부채는 위험하지 않다; 그것은 리스크가 아니다 (알고 있으면)

credit card 부채? 고금리, 개인 위험, 연체 시 매각 위협. The kind Strategy uses? 장기 이자 지불형 대출, 담보 회수 조항 없음 — 자산 가치 하락 시에도 안정적임. 모델은 모기지만 대출처럼 작동: 월별 이자 납부; 원금 상환 늦추거나 재융자 가능. The key? BTC 가치 상승 속도가 대출 비용보다 빠름 — 즉, 매달 빌린 한 달러로 더 많은 BTC를 구입하게 됩니다.* The real risk isn’t default—it’s losing the arbitrage edge.*

버블 뒤 숨겨진 엔진

사람들이 “빅�홀들이 비트코인을 산다”고 말할 때, 대부분은 그들이 직접 구매하지 않고 \(MSTR로 간접 접근한다는 사실을 잊습니다.\)

The result is a feedback loop:

• 더 많은 수요 → $MSTR 가격 상승 → 프리미엄 확대 → 더 많은 자금으로 BTC 매입 → BTC 보유 증가 → 더 강한 가치 인식 → 강력한 프리미엄…

This is self-sustaining—so long as no margin calls or redemptions force selling (which hasn’t happened yet).

But here’s my quiet fear—not from collapse—but from imitation:

More “vault companies” like MetaPlanet or Nakamoto now copying this model… will they charge premiums too? Or will they drown in debt chasing scale?

Then we’ll have a crisis—but not from Strategy itself. From copycats ignoring the original rulebook: you don’t win by betting on bull runs—you win by solving systemic friction.*

So next time someone says “$MSTR is risky,” ask:

“Who exactly is getting exposed to Bitcoin today—and how?”*

Because while markets scream about volatility… some investors are quietly building wealth through structure—not speculation.*

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