테더와 USDC, 비트코인의 P2P 꿈을 가로채다
스테이블코인이 암호화폐를 삼켰을 때
지난주 ETH 가스 수수료가 다시 치솟는 것을 보며 깨달았습니다. 우리는 10년 동안 탈중앙화된 화폐를 구축했지만, 결국 추가 단계가 있는 부분 준비금 은행 시스템을 재현한 셈이 되었죠. 진정한 ‘P2P 전자 현금 시스템’은 BTC가 아니라 워싱턴에서 공식화 중인 1600억 달러 규모의 스테이블코인 생태계입니다.
테더의 삼단계 정복
1단계: 암호화폐의 혈류가 되다 (2014-2019) 비트파이넥스가 Omni 기반 USDT를 상장했을 때를 기억하시나요? 당시 저는 골드만 삭스에서 변동성 모델을 분석하며 파올로 아르도이노의 CTO 역할이 테더가 거래소 전체로 퍼지는 것을 허용할 것이라는 점을 완전히 놓쳤습니다. 2018년 ERC-20 USDT는 궁극의 네트워크 효과 플레이가 되었죠. 유동성이 더 많은 유동성을 낳으며 모든 암호화폐 거래의 70%를 차지하게 됐습니다.
2단계: 페트로달러 전략 (2020-2022) 제 퀀트 팀은 여전히 DeFi 서머가 테더의 전략을 가속시켰는지 아니면 단지 노출시켰는지 논쟁 중입니다. 그들의 2020년 3분기 검증 보고서는 150억 달러 상당의 상업 어음을 보여주었죠. 바로 그때 이건 단순한 결제 레이어가 아니라 그들이 달러 패권과 암호화폐 채택 사이에서 차익 거래하는 그림자 금융 시스템을 구축하고 있음을 깨달았습니다.
3단계: 디페그하기엔 너무 커진 (2023-현재) NYAG 합의 이후, 테더는 기묘한 혼종으로 변모했습니다. 일부는 머니 마켓 펀드(720억 달러 규모 국채), 일부는 비트코인 고래(66,465 BTC), 그리고 풀타임 규제 대상입니다. 제 디스코드 멤버들은 ‘테더화 리스크’에 대해 농담합니다 - 충분히 큰 암호화폐 경제가 USDT 유동성에 의존하게 되는 과정 말이죠.
Genius Act의 양날의 검
제안된 스테이블코인 법안은 존재론적 딜레마를 제기합니다:
- 장점: 강제적인 1:1 준비금은 또 다른 테라 붕괴를 막을 수 있음
- 단점: Web3 인프라에서 USD 패권을 공고히 함
제 모델에 따르면 컴플라이언스 비용으로 인해 소규모 업체들은 압박을 받으며 코인베이스/서클과 테더만의 과점 구조가 만들어질 것입니다. 아이러니하게도 이는 에테나의 USDe와 같은 합성 달러로의 혁신을 촉진할지 모릅니다.
비트코이너들은 이 결론을 좋아하지 않을 겁니다
사토시는 은행을 없애길 꿈꿨습니다. 대신 우리가 얻은 것은:
- 결제를 장악한 중앙집중식 스테이블코인
- 디지털 황금으로 ETF 화된 BTC
- 도피하려던 자산들을 위한 규제 법안들
제롬 파월이 필연적으로 FedCoin을 출시할 때 진정한 시험대에 오를 것입니다. 암호화폐 커뮤니티는 달러 통합 2.0이라는 아이러니한 운명을 받아들일까요? 팝콘과 풋 옵션을 준비하세요.
AlgoRabbi
인기 댓글 (12)
بٹ کوائن کے خواب پر پانی پھیر دیا!
کہاں گیا وہ پیئر ٹو پیئر الیکٹرانک کیش سسٹم؟ اب تو اسٹیبل کوائنز (Tether اور USDC) نے پورا مارکیٹ ہائی جیک کر لیا ہے۔
حقیقت یہ ہے کہ ہم نے بینکوں کو چھڑانے کی کوشش کی لیکن آخر کار خود ہی ایک نئے قسم کا فرکشنل ریزرو بینکنگ سسٹم بنا لیا۔ 🤡
کیا آپ کو یاد ہے جب Tether صرف ایک معمولی سی کوائن تھی؟ اب تو یہ $72B کے ٹریژری بیلنس کے ساتھ ایک ‘شیڈو مونیٹری سسٹم’ بن چکی ہے۔
فیصلہ آپ کا
کیا یہ ترقی ہے یا زوال؟ ذرا سوچیں گے تو بتائیں!
Крипто-ирония в действии
Сатоши мечтал о децентрализации, а получил… новый вид банковской системы! Тетер теперь как доллар в криптомире – все им пользуются, но никто не доверяет.
Фаза 1: «Стань кровью крипторынка» – выполнено. Фаза 2: «Создай тень ФРС» – в процессе. Фаза 3: «Заставь всех зависеть от себя» – успех!
Где же ваша децентрализация теперь, биткоинеры? 😂
P.S. Готовьте попкорн – скоро ФедКоин ударит по всем нам!
बिटकॉइन वालों का दुःख 😂
सातोशी ने सोचा था बैंकों को हटाएंगे… पर USDT/USDC ने पूरा सिस्टम ही हाईजैक कर लिया! अब क्रिप्टो में भी ‘फ्रैक्शनल रिजर्व’ चल रहा है - बस टेक्नोलॉजी वाला।
असली मज़ाक तो ये है
Tether अब 66k BTC का मालिक! मतलब जिसे डिसेंट्रलाइज करना था, उसी में सबसे ज़्यादा पैसा लगा दिया 🤡
क्या आपको लगता है फेडरल रिजर्व का ‘फेडकॉइन’ आएगा? कमेंट में बताओ - हम सब मिलकर और मज़े लेंगे इस सर्कस के!
Децентралізація? Так собі…
Сатосі марив про p2p гроші, але тепер наш «децентралізований» світ тримається на Tether – це як говорити, що ти веган, але потайки їсти бургери.
Фіаско в трьох актах:
- USDT став крипто-кровообігом (але з аудитом як у мене в школі був щоденник)
- Зараз це тіньова банківська система з бонусом у вигляді 66k BTC у портфелі
- Регулятори вже готують крісло для FedCoin – готуйте попкорн!
Іронія в тому, що ми хотіли втекти від банків, але створюємо їх же, тільки з блокчейном. Хтось ще вірить у децентралізацію чи всі перейшли на «стейбло-копійки»? 😅
Stablecoins: Mimpi Bitcoin yang Diculik
Satoshi pasti geleng-geleng kepala sekarang. Dari mimpi uang elektronik peer-to-peer, malah berakhir dengan Tether dan USDC yang menguasai pasar! 😅
Fase 1: Jadi Darah Kripto USDT awalnya cuma alat kecil, sekarang jadi raksasa yang mengendalikan 70% perdagangan kripto. Bayangkan, dari Omni ke ERC-20, likuiditas mereka tumbuh seperti jamur di musim hujan!
Fase 2: Mainan PetroDollar Ternyata Tether pinter banget main arbitrase antara dollar dan kripto. Q3/2020 mereka pegang $15B commercial paper—ini bukan cuma settlemen, ini udah jadi sistem moneter bayangan!
Ironi Terbesar Bitcoin mau lepas dari bank, eh malah sekarang regulasi mulai ngatur stablecoin. Apa berikutnya? FedCoin? Siap-siap aja popcornnya, ini bakal seru! 🍿
Gimana pendapat kalian? Stablecoin beneran baik atau malah jadi monster baru?
Akala natin decentralized ang crypto, pero…
Grabe no? Ginawa nating lahat para sa peer-to-peer na pera, tapos ngayon parang bangko lang din ang sistema. Yung $160B na stablecoin ecosystem, parang naglaro tayo ng 10 taon para lang bumalik sa simula!
Tether: Ang Hari ng Crypto
Alam nyo ba na 70% ng trades ay USDT na? Parang siya yung ‘kape’ ng crypto world - hindi mo alam kung ano talaga laman, pero kailangan mo para gumana! At ngayon, may BTC pa silang 66,465? Aba, may pang-flex pa!
Bitcoiners: Naiwan na sa Ere
Sabi ni Satoshi wag na daw sa banks… pero eto tayo ngayon:
- Stablecoins ang bagong hari
- BTC - digital gold na lang (para sa mga mayaman)
- Mga regulators - sila na rin nagdidikta
Parang pelikula lang - twist ending! Kayo, ano masasabi nyo? Ready na ba tayo para sa FedCoin? Comment nyo mga chika!
¡Vaya giro inesperado! 🤯
Satoshi soñaba con un sistema peer-to-peer, pero al final terminamos con… ¿establecoins centralizados? 🤷♀️
La ironía de las stablecoins
- Tether se convirtió en el ‘sistema sanguíneo’ del crypto (¡y nadie lo vio venir!).
- Ahora tenemos más regulación que un banco tradicional… ¡en el mundo crypto! 🏦
¿El final de la descentralización? Parece que el sueño de Bitcoin fue secuestrado por Tether y USDC. ¡Y lo peor? ¡Hasta Jerome Powell podría unirse a la fiesta con su FedCoin! 🎉
¿Ustedes qué opinan? ¿Estamos viendo el fin de la verdadera descentralización o solo es otro capítulo en esta locura crypto? 💬👇
