암호화폐 트위터를 뒤흔든 규제 발표

SEC 대표 마크 우예다가 이번 주 암호화폐 전담 워킹그룹 구성을 발표하자, 블룸버그 터미널은 조심스러운 낙관론부터 회의론까지 다양한 반응으로 뜨거워졌습니다. ICO 열풍부터 이더리움 ETF 논쟁까지 규제 변화를 분석해온 필자로서, 이는 게리 겐슬러의 ‘비트코인을 제외한 모든 것’ 시대 이후 가장 중요한 구조적 변화로 보입니다.

보도 자료보다 중요한 인물들

‘암호화폐 엄마’로 불리는 헤스터 피어스 위원장의 임명은 진지한 의도를 보여줍니다. 그녀는 다른 동료들과 달리 규제 프레임워크에 적합한 접근을 지속적으로 주장해왔습니다. 그녀의 리더십 팀에는 정책 경험이 풍부한 고위 자문관들이 포함되어 있지만, SEC 집행 부서 출신은 없어 의미심장합니다.

해결해야 할 세 가지 문제점

1. 등록 현실: 현재 규칙은 프로젝트들이 과도하게 법적 지원을 받거나 법적 회색 지대에서 운영하도록 강요합니다. 명확한 준수 경로는 ‘먼저 혁신하고, 나중에 용서를 구하는’ 사고방식을 줄일 수 있습니다.

2. 공개 딜레마: 전통적인 10-K 보고서는 탈중앙화 프로토콜에는 적합하지 않습니다. CEO나 이사회가 없는 상황에서 ‘중요 정보’가 무엇인지에 대한 논란이 있을 것입니다.

3. 관할권 문제: CFTC 의장 베남이 이미 BTC와 ETH 선물에 대한 권한을 주장하고 있는 가운데, 이 태스크포스는 국무부 수준의 외교적 기술이 필요할 것입니다.

이번에는 다를 수 있는 이유

정량 분석가로서 흥미로운 것은 ‘데이터 기반 정책’에 초점을 맞춘다는 점입니다. 여러 해 동안 우리는 기본적인 메트릭조차 부족했습니다:

• 기존 규칙을 준수할 수 있는 암호화폐 프로젝트의 비율
• 집행 조치와 실제 투자자 보호 결과 간의 상관 관계

SEC 경제 분석 부서의 포함은 드디어 이러한 질문을 던지고 있음을 시사합니다. 성공한다면, DeFi를扼殺하지 않으면서 소비자를 보호하는 규제를 얻을 수 있을 것입니다. 하지만 워싱턴의 속도를 고려할 때 ‘조심스럽게 낙관적인’ 기대를 유지하고 있습니다.

결론: 양극단의 극단주의자들을 만족시키지는 못하겠지만, 디지털 자산에 대한 규제 명확성을 기다리는 기관 플레이어들에게는 선물 ETF 이후 가장 유망한 발전입니다.