トランプのビットコイン夢

ビットコインの幻

私は良いビジョンを愛します。かつてゴールドマン・サックスでBTCボラティリティ予測モデルを開発した経験から、戦略的な野心には敬意を抱きます。しかし、トランプ氏の『アメリカ第一』ビットコイン夢？それは産業政策ではなく、選挙演説の修辞に過ぎません。

関税の罠

4月2日、トランプ政権は中国向け55%、インドネシア・タイ・マレーシア向け24～36%の関税を課しました。これらはビットメインやマイクロBTが製造する主要な採掘機器の出所国です。

アメリカ採掘業者はすでに契約済みだった機器に対して巨額の輸入コストを負担せざるを得なくなりました。これは金融工学でいう「ショックイベント」——モデルが想定していなかった現実がシステムを粉砕する瞬間です。

ハードウェア戦争と隠れた勝者

市場は混乱し、同時に機会も生まれました。カリフォルニア州サクラメントに拠点を持つAuradine社は、クライアントからの問い合わせが急増。CEOのラジブ・ケマニ氏曰く、「私たちはビットメインとスペックで競うのではない。不確実性と戦っている」

同社はシリーズCで1億5300万ドル調達し、MARAホールディングスなど大手企業との取引も進んでいます。なぜなら、「もし明日中国製品輸入が禁止されたら…$3000万相当の在庫が関税により無価値になる」リスクから逃れるためです。

しかし正直なところ——Auradineはまだビットメインほどのチップ効率や価格競争力には到達していません。

エネルギー対関税：真の大戦場

ここでの本質はハードウェアではなく『電力』です。そして関税よりも深刻な脅威があります——AI企業による電力価格引き上げ。

米エネルギー省によれば2028年までにAIデータセンターが全米家庭消費電力を上回る可能性があると予測されています。データセンターは単なる需要家ではなく、「豊かな資金」を持ちます。

採掘業者は安価な水力やテキサス油田から得られる余剰ガスを利用できる少数派にすぎません。AI企業がkWhあたり倍以上の金額を提示すれば……移動か転換しかありません。

Riot PlatformsやCore Scientificも既に旧型機器からAIアクセラレータを開発中です。彼らがBTC嫌いだからではありません——生存のために必須だからです。

つまり関税は痛いですが、それ以上に深刻なのは限られた資源への競争であり——特にGoogleレベルの資金を持ちながらエネルギー使用に対する倫理観を持たない相手との闘いです。

グローバル展開が始まる今

こうした圧力の中で多くの米国採掘企業は明確な方針待ちではなく、海外へ移転または規模縮小しています。「多様化」は選択肢ではなく「生残りのために不可欠」と知っているのです。

一方で中国の大手メーカーも適応しています。ビットメイン社長イリーヌ・ゴウ氏は米国内での製造拠点設立を発表し、関税回避しながら支配的地位を維持しようとしています。

これは保護主義ではなく、「適応による進化」なのです。

正直に言えば——国家主導による採掘基盤強化＝ビットコイン救済という考え方は単純すぎるどころか、危険な楽観論と言えるでしょう。

必要なのはナショナリズムではなく『賢いエネルギー政策』—再生可能エネルギー活用への税制優遇；送電網連携；州間送電線整備など—これこそ真正面からマージナルコスト低下につながります。一方で恣意的な関税は消費者にも革新者にも傷を与えるだけです。