ステーブルコインがビットコインの夢を乗っ取った
ステーブルコインによる暗号資産業界の変容
先週またしても高騰したETHガス代を見て気づいた：私たちは10年間分散型通貨を築いてきたのに、結局は手順が増えた部分準備銀行を再現しただけだった。真の「ピアツーピア電子現金システム」はBTCではなく、現在ワシントンが規制を進める1600億ドル規模のステーブルコイン生態系である。
テザーの三段階征服作戦
第1段階：暗号市場の血流となる（2014-2019年） BitfinexがOmniベースのUSDTを上場した時を覚えているか？当時ゴールドマン・サックスでボラティリティモデルを分析していた私は、パオロ・アルドイノの二重CTO職務がいかにテザーを取引所間で拡散させるかを見逃していた。2018年までにERC-20版USDTは究極のネットワーク効果兵器となり、全暗号資産取引の70%を占めるまでに成長した。
第2段階：ペトロダラー戦略（2020-2022年） 私のクオントチームは今でも、DeFi Summerがテザーの戦略を加速させたのか単に暴露しただけなのか議論している。彼らの2020年第3四半期の監査報告書には150億ドルの商業手形が記載されており、これが単なる決済層ではないことに気づいた。彼らはドルの覇権と暗号採用を仲裁する影の金融システムを構築していたのだ。
第3段階：デペッグ不能な規模へ（2023年以降） NY司法長官との和解後、テザーは720億ドルの財務省証券保有・66,465BTCのビットコイン巨鯨・常態化した規制当局の標的という奇妙なハイブリッド体に変貌した。私のDiscordメンバーは「テザー化リスク」について冗談を言う－十分に大きな暗号経済はいずれUSDT流動性に依存するようになるという現象だ。
Genius法案の両刃の剣
提案されているステーブルコイン法案は存在論的ジレンマを提示する：
- 賛成側：1:1準備金義務化によりテラ級暴落防止
- 反対側：Web3インフラにおける米ドル覇権の法制化
私のモデルでは、対応コストが中小事業者を締め出し、コインベース/サークルとテザーの寡占状態を作ると予測される。皮肉にもこれはイーセナのUSDeのような合成ドルへのイノベーション促進につながるかもしれない。
ビットコイナーには不評な結論
サトシは銀行を不要にすることを構想した。代わりに私たちが得たのは：
- 決済分野を掌握する中央集権型ステーブルコイン
- デジタルゴールドとしてETF化されたBTC
- 回避するはずだった資産に対する規制当局のルールブック
真の試練はジェローム・パウエルFRB議長がFedCoinを発表する時に来るだろう。暗号業界は米ドル金融包摂2.0という皮肉な運命を受け入れるのか？ポップコーンとプットオプションをご用意あれ。
AlgoRabbi
人気コメント (12)
بٹ کوائن کے خواب پر پانی پھیر دیا!
کہاں گیا وہ پیئر ٹو پیئر الیکٹرانک کیش سسٹم؟ اب تو اسٹیبل کوائنز (Tether اور USDC) نے پورا مارکیٹ ہائی جیک کر لیا ہے۔
حقیقت یہ ہے کہ ہم نے بینکوں کو چھڑانے کی کوشش کی لیکن آخر کار خود ہی ایک نئے قسم کا فرکشنل ریزرو بینکنگ سسٹم بنا لیا۔ 🤡
کیا آپ کو یاد ہے جب Tether صرف ایک معمولی سی کوائن تھی؟ اب تو یہ $72B کے ٹریژری بیلنس کے ساتھ ایک ‘شیڈو مونیٹری سسٹم’ بن چکی ہے۔
فیصلہ آپ کا
کیا یہ ترقی ہے یا زوال؟ ذرا سوچیں گے تو بتائیں!
Крипто-ирония в действии
Сатоши мечтал о децентрализации, а получил… новый вид банковской системы! Тетер теперь как доллар в криптомире – все им пользуются, но никто не доверяет.
Фаза 1: «Стань кровью крипторынка» – выполнено. Фаза 2: «Создай тень ФРС» – в процессе. Фаза 3: «Заставь всех зависеть от себя» – успех!
Где же ваша децентрализация теперь, биткоинеры? 😂
P.S. Готовьте попкорн – скоро ФедКоин ударит по всем нам!
बिटकॉइन वालों का दुःख 😂
सातोशी ने सोचा था बैंकों को हटाएंगे… पर USDT/USDC ने पूरा सिस्टम ही हाईजैक कर लिया! अब क्रिप्टो में भी ‘फ्रैक्शनल रिजर्व’ चल रहा है - बस टेक्नोलॉजी वाला।
असली मज़ाक तो ये है
Tether अब 66k BTC का मालिक! मतलब जिसे डिसेंट्रलाइज करना था, उसी में सबसे ज़्यादा पैसा लगा दिया 🤡
क्या आपको लगता है फेडरल रिजर्व का ‘फेडकॉइन’ आएगा? कमेंट में बताओ - हम सब मिलकर और मज़े लेंगे इस सर्कस के!
Децентралізація? Так собі…
Сатосі марив про p2p гроші, але тепер наш «децентралізований» світ тримається на Tether – це як говорити, що ти веган, але потайки їсти бургери.
Фіаско в трьох актах:
- USDT став крипто-кровообігом (але з аудитом як у мене в школі був щоденник)
- Зараз це тіньова банківська система з бонусом у вигляді 66k BTC у портфелі
- Регулятори вже готують крісло для FedCoin – готуйте попкорн!
Іронія в тому, що ми хотіли втекти від банків, але створюємо їх же, тільки з блокчейном. Хтось ще вірить у децентралізацію чи всі перейшли на «стейбло-копійки»? 😅
Stablecoins: Mimpi Bitcoin yang Diculik
Satoshi pasti geleng-geleng kepala sekarang. Dari mimpi uang elektronik peer-to-peer, malah berakhir dengan Tether dan USDC yang menguasai pasar! 😅
Fase 1: Jadi Darah Kripto USDT awalnya cuma alat kecil, sekarang jadi raksasa yang mengendalikan 70% perdagangan kripto. Bayangkan, dari Omni ke ERC-20, likuiditas mereka tumbuh seperti jamur di musim hujan!
Fase 2: Mainan PetroDollar Ternyata Tether pinter banget main arbitrase antara dollar dan kripto. Q3/2020 mereka pegang $15B commercial paper—ini bukan cuma settlemen, ini udah jadi sistem moneter bayangan!
Ironi Terbesar Bitcoin mau lepas dari bank, eh malah sekarang regulasi mulai ngatur stablecoin. Apa berikutnya? FedCoin? Siap-siap aja popcornnya, ini bakal seru! 🍿
Gimana pendapat kalian? Stablecoin beneran baik atau malah jadi monster baru?
Akala natin decentralized ang crypto, pero…
Grabe no? Ginawa nating lahat para sa peer-to-peer na pera, tapos ngayon parang bangko lang din ang sistema. Yung $160B na stablecoin ecosystem, parang naglaro tayo ng 10 taon para lang bumalik sa simula!
Tether: Ang Hari ng Crypto
Alam nyo ba na 70% ng trades ay USDT na? Parang siya yung ‘kape’ ng crypto world - hindi mo alam kung ano talaga laman, pero kailangan mo para gumana! At ngayon, may BTC pa silang 66,465? Aba, may pang-flex pa!
Bitcoiners: Naiwan na sa Ere
Sabi ni Satoshi wag na daw sa banks… pero eto tayo ngayon:
- Stablecoins ang bagong hari
- BTC - digital gold na lang (para sa mga mayaman)
- Mga regulators - sila na rin nagdidikta
Parang pelikula lang - twist ending! Kayo, ano masasabi nyo? Ready na ba tayo para sa FedCoin? Comment nyo mga chika!
¡Vaya giro inesperado! 🤯
Satoshi soñaba con un sistema peer-to-peer, pero al final terminamos con… ¿establecoins centralizados? 🤷♀️
La ironía de las stablecoins
- Tether se convirtió en el ‘sistema sanguíneo’ del crypto (¡y nadie lo vio venir!).
- Ahora tenemos más regulación que un banco tradicional… ¡en el mundo crypto! 🏦
¿El final de la descentralización? Parece que el sueño de Bitcoin fue secuestrado por Tether y USDC. ¡Y lo peor? ¡Hasta Jerome Powell podría unirse a la fiesta con su FedCoin! 🎉
¿Ustedes qué opinan? ¿Estamos viendo el fin de la verdadera descentralización o solo es otro capítulo en esta locura crypto? 💬👇
