OpenSeaの存亡の危機：JPEGと法規制の衝突

予想外の90%暴落

2022年1月の月間6億ドルのNFT取引高から現在の閑古鳥が鳴く状況まで。ETH資金庫のヘッジ失敗はCFA保持者も顔をしかめる80%の価値蒸発でした。

Y Combinatorのお気に入りから規制対象へ

2018年のWiFi共有からCryptoKittiesへの転換は機転が利いていました。しかし共同創業者のAlex AtallahがIPO後に距離を置く様子はZuckerbergの初期協力者を彷彿させます。SECによる証券法違反疑いのWells通知は、コンプライアンスをおまけ扱いしてきた業界に対する当然の報いでしょう。

Blurの冷酷なゲーム理論

新興勢力BlurはOpenSeaの弱点であるロイヤルティ執行を突きました。クリエイター手数料を廃止しトークンをエアドロップ（実質的に取引者に報酬）することで、NFTを純粋な金融商品に変貌させたのです。私のアルゴリズム取引モデルが示すように、その市場はもはやペニー株に近い特性を示しています。

コンプライアンスという時限爆弾

内部文書によれば、OpenSeaは従業員に『取引所』や『トレード』といった用語を避けるよう指導していました。このような言語的ごまかしは規制当局を全く欺けません。法的戦略が実質的な遵守ではなく言葉の抜け穴に依存しているなら、それはGary Genslerとのロシアンルーレットです。

流動性≠持続性

4億3800万ドルの現金準備があるのは事実です。しかし流動性は存続的脅威を解決しません。慌てた『OpenSea 2.0』転換は、むしろタイタニック号のデッキチェアを並べ替えるようなもの。特にMagic Edenのような競合がロイヤルティ放棄で疎遠になったクリエイターを取り込んでいる状況では。

皮肉なことに、NFTの来歴を可能にしたブロックチェーンの透明性こそが、今や疑わしい取引すべての不変的な監査証跡を規制当局に提供しているのです。