2025年インスティテューショナルDeFiの波

インスティテューショナルDeFiの夏はもう来ている

正直に言うと、DeFiをただの仮想通貨ギャンブルだと思っている人は遅れています。2025年の規制再編により、状況は一変しました。SECが1月にSAB 121を撤回したことで、銀行が顧客資産をバランスシート上に保有しても過剰な規制リスクがなくなりました。

コインベースでの監査経験からも明らかです。機関投資家の関心は『上がった』どころか『爆発』しています。

規制変化が本格的な金融統合を促す

5月に上院通過したGENIUS法案は、Web3擁護者ではなくウォールストリートの焦りによって成立しました。安定化されたステーブルコインには現金または国債による1:1バックアップ義務が課され、KYC/AMLが導入初期から必須となります。

分散型とは無縁ではない——今や「コンプライアンス＝機能」なのです。

カントール・フィッツジェラルドがマップ・ファイナンスを通じて初めてオンチェーンBTCローンを完了し、4～6％のAPYで伝統的仲介者を回避。これはデモではなく、実際に動いている資金です。

信用こそ新しい担保（そしてすべてを変えた）

過剰担保ローンこそ革新だった時代は終わりました。zkプローブと3JaneによるFICO風評価システムで構築されたSybil抵抗性信用モデルが登場しました。

機関投資家は借り入れだけでなく『構造的金融』を行っています。マップ社のCLO（担保付き貸付証券）はスマートコントラクトによりリスクをトラーンチに分け自動執行可能。信頼に基づく法的契約が必要ありません。

Aaveのウミブラモジュール＋オピウムのCDS製品により、デフォルトリスクは透明かつ即時処理可能に。

ここからDeFiは遊び場ではなく実際の金融システムへと変わり始めています。

新たなインフラ：高次元AMMとモジュール式ステーブルコイン

Uniswap V3のような従来型AMM？小規模トレーダー向けです。1,000万ドル規模でのステーブルコイン・LSD・RWAトークン同時移動ではスリッページで利益が消えます。

ここに登場するのがパラダイム社開発のOrbital AMM——球面幾何学に基づく高次元モデルで複数資産の一括プールにおける価格影響最小化を実現します。ソラナ多プールハックより根本的に効率的です。

Spark（MakerDAOエンドゲーム）もTVL競争ではなく持続可能な利回りを目指します。マップファイナンスとの提携で5億ドル規模資金配分、リアルワールド資産連動レンディングプールにより10～17％安定利回り生成中です。

また、米国企業による資金調達を受けたRWAトークンONDOの人気上昇も、「規制対応＋流動性・透明性維持」への期待があるためです。

HTXはどう関わっているか（サプライズ：最前線に）

HTXリサーチからのデータフアイズには見過ごせない真実があります：

• UNI +31%、RAY +39%（EVM/Solana DEX）
• AAVE & SNX +13%
• LINK +10%
• SuiプロジェクトBLUE & CUTESも上場後早期好調

このトレンドを見抜いたのはプラットフォームではありません——「RWA」という言葉が「不動産トークン」を超えた意味を持つようになる前に、チェーンアナリティクスによって識別していたのです。

真実とは？未来の金融とは、「規制があってこそ分散化される」ものであるということです。

TL;DR: インスティテューショナルグレードDeFiプロトコル——特に信用基盤・コンプライアンス対応ステーブルコイン連携・高効率AMMを持つものがなければ、あなたのポートフォリオは投資ではなく観戦賭博です。