香港ステーブルコイン法2025

監視の波が来る

2025年8月、香港は世界初の包括的ステーブルコイン規制――「ステーブルコイン令」を実施。混沌から脱却。『仮想通貨自由放任』時代は終わりだ。

私はDeFiプロトコル向けAIリスクモデルを開発してきた経験を持つ。HKMA（香港金融管理局）のこの動きを見たとき、最初に感じたのは『安堵』だった。今や『この仕組みは生き残れるか？』ではなく『どう構築していくか？』という問いに変わったのだ。

これは単なる政策文書ではない。デジタル資産が金融システムの一環になったことを宣言するものだ。

知っておくべき3つのポイント

対象はHKD・USD・CNYペッグのすべてのステーブルコイン。香港居住者をターゲットにする海外発行者もライセンス取得必須。

コンプライアンスの柱3つ：

• 資本要件：非銀行機関は全額出資でHK$2500万以上必要。
• 預かり資産の透明性：現金または短期国債のみ可。100%流動性保証。
• 技術監査：スマートコントラクトはChainlinkなどによる月次監査必須。

なお、利子支払い禁止。過去に横行した『高利回り詐欺』やポンジスキームはすでに違法化されている。

これは金融衛生の一環だ。銀行運営には規則が必要――今や仮想通貨も同じ基準へと引き上げられたのだ。

サンドボックスで動く企業たち

サンドボックス運用中。すべてが最終ライセンスを得るわけではないが、実用可能な仕組みを検証中。

• JD-HKD（JD.com）：B2B国際送金用、手数料ゼロ近接、決済時間1秒未満を目指す。
• HKDG（Scotiabank＋HKT＋Anyma）：機関投資家向け採用を目指すコンソーシアムプロジェクト。
• アントグループ＆蚂蚁数科：RWA（実物資産トークン化）試験中。再生可能エネルギー収益などをJovayブロックチェーンで証券化し、年利4.2％まで可能（中国外匯規制内）。

これらはヒールチャッターではない――企業規模での基盤整備に取り組むプレイヤーたちだ。

安全な参入3ステップ（リスク回避）

ステップ1：ライセンス進捗をチェック – 8月1日以降

HKMA公式サイトやHashKey Exchange・OSL Proなど信頼できるプラットフォームで情報入手。初回ライセンスはガバナンス力のある機関へ――マーケティング力ではなく実績重視である。

ステップ2：コンプライアンス口座を早めに開設

必要な準備：

• 香港銀行口座（FubonやHSBC Global Wealthなど経由）
• ライセンス付き仮想通貨取引所口座（KYC/AML認証済み） 時間かかるが、「後から追いつく」より「先手」が安全だ。

ステップ3：少額から慎重にスタートする

まずは試しに利用してみよう：

• 家族への海外送金でJD-HKDを使ってスピードとコスト効果を検証
• HashKeyを通じてJovay-USDCシリーズなどRWAバックドステーブルコインをわずか少量購入 目的は『儲ける』ではなく『仕組みを理解する』ことだ。リスク層を見極めるのが最優先である。

注意！誰かが『高利回り』と宣伝しているなら――それは嘘か、すでに法律違反である可能性大だ。

なぜ投資家以外にも重要なのか？

The真の狙いは利益ではない——変革にあるのである: a) 国際送金が数日→数秒へ短縮； b) サプライチェーン業務フリクション解消； c) 海外人民元利用量自然増加； d) 暴走型投機ではなく「信頼」がデジタル金融の基盤となる 。 Theブロックチェーン自体は分散型だが、規制があるからこそ規模化できるのだ 。

The Final Thought: 合法アクセス時代が始まる now The長きにわたり一般の人々は仮想通貨から排除されてきた……あるいは悪意あるスキームで搾取されてきた。「今」はじめて我々には明確な合法的な入口がある——監査記録あり・責任明確・権利保障あり 。私は完璧とは言わない——サンドボックスには時間がかかる——だがまさに私がキャリアを通してモデル化してきたものである。「透明性×技術」があれば、持続可能なイノベーションが生まれるのだ 。そして断言しよう――これは香港だけの話ではない 。これこそブロックチェーンがおばあちゃんも毎日使えるほど安全になる瞬間なのだ。