暗号資産市場の分岐点：停滞、バブル、そして突破口

半減期ストーリーの限界

かつてビットコインの4年サイクルは予測可能と思われていましたが、今やS&P500先物と連動する現実に。MSCIワールド指数との相関が0.6に達した今、「デジタルゴールド」という主張は揺らぎつつあります。

このサイクルが根本的に異なる理由:

• 流動性不足：2021年以降の金融引き締めでリスク選好が後退
• 機関投資家の支配：ブラックロックETF承認は伝統的金融への屈服を意味する
• イノベーション不足：大半のL1チェーンはEVMの焼き直し

ETF：暗号資産市場への「金融フェンタニル」か？

ビットコインETFは通過儀礼となるはずでしたが、結局ウォール街の新たな収益源に。機関投資家のアービトラージ戦略が市場を歪めています。

アルトコイン：流動性消失の現場

最新データが示す憂慮すべき傾向:

根本原因はシリコンバレーの悪癖と同じ:

1. 疑似イノベーション
2. 資本の分断
3. 投機家の疲労