株価暴騰の新ゲーム：暗号資産を買うと一攫千金（即効性）

正直に言うと、これはブロックチェーン革命ではない。バランスシート、ニュース報道、そして1通のプレスリリースで株価をどう上げるかが焦点だ。過去2年間、米国上場企業は自動車やソフトウェア販売だけでなく、ビットコインそのものを買っている。

『財務準備金の5％をBTCに割り当てた』というCEOの一言。私の第一印象は『リスク管理ではない。物語づくりだ』だった。

暗号資産による価値創出の幻想

伝統的な金融ではキャッシュフロー、EBITDAマージン、持続可能な成長に基づく評価がある。しかし今や、企業評価はどれだけデジタル通貨をバランスシートに載せられるかで決まる。

BTCを1000万ドル分として記載すれば、仮想通貨が1ドル上がると自動的に株価も上昇する。結果として、「トラック販売会社」ではなく「ビットコインへのレバレッジ投資」と見なされる。

これは投資ではない。運営上の利益なしにゼロコストで賭けをするようなものだ。

ケーススタディ：Cangoと280％急騰

カングー・インク——中古車取引プラットフォームだが目立ったビジネスモデルはない。2023年11月、50EH/sのハッシュパワーを持つ4億ドル規模のビットコインマイニング事業計画を発表した。

市場反応は瞬間的だった。株価は数週間で280％上昇。

しかし私が収益流とBTC価格変動との回帰分析を行ったところ……実際の業務成績と株価変動にはほとんど相関がなかった。

中古車需要ではなく、「マイニング機器へのFOMO」が株価を支えていたのだ。

役員たちの退却戦略（予告：売り抜け中）

本当に状況を見抜いているのは会社内の誰かだろうか？

MSTRは長らく『ビットコイン信奉者』として名乗り出てきたが、2023年6月以降、役員たちによる株式売却が止まらない——3ヶ月間で4,000万ドル以上も売却した。内訳を見てみると売買比率は10倍以上に達している。

またアップエキsi——ソラナ向けファンド——は1億ドル調達後、「ソラナ財務基金」と称し発行したが翌日には61％下落した。理由？ 売却申告者が4,300万株以上あり、初期流通株数の半分以上だったのだ。

ARK Investもかつて『サークルこそ未来のお金』と評していたもののIPO以降3分の1以上の保有株を売却済みである。

最大級の大ファンさえ逃げているのに……小口投資家はどうするべきか？

持続可能か？　それともギャンブルなのか？

長期的な価値創出を考えながらも、変動性が高いデジタルコードだけが主資産となる状況には…リスクしかない。「短期勝ち」だけが優先され、「長期」は放置され続ける時代だ。

現実はこうだ：市場は本質より物語を高く評価し、「短期」が勝ち、「長期」は何も気にしない可能性がある。

The truth? 最大多数企業がDeFi構築やNFT展開をしていないのは分散化への信念ではなく、“暗号資産露出”によってウォールストリートから高評価を得たいからだ。「暗号資産買う＝成長」という短縮表現により「本物の成長不要」という危険な論理ができあがっている。