Revolusi Sunyi dalam Pemilikan Bitcoin

Saya dulu pikir strategi berarti model risiko dan spreadsheet. Tapi saat melihat \(MSTR, saya sadar: bukan soal trading, tapi *akses*. Dalam lima tahun, Strategy belanja \)40,8 miliar untuk lebih dari 580 ribu BTC—2,9% pasokan. Tanpa uang tunai. Hanya dengan saham. Dan itu perubahan besar.

Mengapa Beli MSTR Daripada BTC?

Anda bertanya: kenapa beli perusahaan publik jika bisa beli BTC langsung?

Jawabannya ada di mandat investasi—aturan tak terlihat yang menentukan siapa boleh punya apa.

Dana pensiun? Hanya saham dan obligasi. Bank? Tidak boleh komoditas atau ETF. Bahkan jika percaya pada Bitcoin, mereka terblokir.

Masuklah kebijakan Michael Saylor: ciptakan instrumen legal di mana Bitcoin jadi aset dalam saham yang diatur.

Kini institusi bisa ekspos tanpa melanggar aturan.

Ini bukan sekadar praktis—ini arbitrase.

Kekuatan ‘Arbitrase Mandat’

Di sinilah keajaibannya: $MSTR diperdagangkan dengan premi, karena permintaan melebihi pasokan.

Lubang ini? Itu laba—murni dan sederhana.

Selama dua tahun, menahan $MSTR memberi return 134% dalam nilai BTC—tertinggi di antara strategi skala besar.

Dan ya, bahkan setelah ETF BTC diluncurkan, ini tetap bekerja—karena banyak dana campuran masih dilarang beli ETF itu.

Capital Group miliki 12% dari $MSTR—bukan karena suka trading saham, tapi karena satu-satunya cara sentuh BTC tanpa pelanggaran mandatnya.

Ini bukan spekulasi—ini eksploitasi peluang sistemik.

Utang Bukan Ancaman; Ini Leverage (Jika Dipahami)

Orang lihat utang langsung panik: “Apa kalau harga turun?” Tapi ingat: tidak semua utang sama.

tipe utang Strategy? Pinjaman jangka panjang bunga saja tanpa klausul penyitaan aset—even jika nilai turun drastis.

cara kerjanya seperti pinjaman hipotek: bayar bunga tiap bulan; bayar pokok nanti atau refinance.

titik kuncinya? Aset (BTC) naik lebih cepat daripada biaya pinjaman—jadi setiap dolar dipinjam membeli lebih banyak BTC seiring waktu.* The real risk isn’t default—it’s losing the arbitrage edge.*

Mesin Tersembunyi Di Balik Bull Run

Ketika orang bicara “whale membeli Bitcoin”, jarang disebut bahwa banyak whale tidak beli langsung—they buy \(MSTR sebagai akses proxy.\)

The result is a feedback loop:

• Permintaan meningkat → harga $MSTR naik → premi besar → lebih banyak dana beli BTC → lebih banyak BTC dimiliki → nilai pasar naik → premi makin kuat…

It’s self-sustaining—if no one forces selling due to margin calls or redemptions (which hasn’t happened yet).

But here’s my quiet fear—not from collapse—but from imitation:

More “vault companies” like MetaPlanet or Nakamoto now copying this model… will they charge premiums too? Or will they drown in debt chasing scale?

Then we’ll have a crisis—but not from Strategy itself. From copycats ignoring the original rulebook: you don’t win by betting on bull runs—you win by solving systemic friction.*

So next time someone says “$MSTR is risky,” ask:

“Who exactly is getting exposed to Bitcoin today—and how?”*

Because while markets scream about volatility… some investors are quietly building wealth through structure—not speculation.*

Join our weekly newsletter for deeper dives into AI-driven market signals and emotional resilience in crypto storms.