Satgas Kripto Baru SEC: Akankah Uyeda dan Peirce Membawa Kejelasan Regulasi Aset Digital?
Regulasi yang Mengguncang Twitter Kripto
Ketika Pelaksana Tugas Ketua SEC Mark Uyeda mengumumkan pembentukan kelompok kerja kripto minggu ini, Bloomberg Terminal saya dipenuhi reaksi trader dari optimisme hati-hati hingga skeptisisme total. Sebagai analis pergeseran regulasi dari demam ICO hingga debat ETF Ethereum, ini adalah perubahan struktural paling penting sejak era Gary Gensler ‘semua kecuali Bitcoin adalah sekuritas’.
Pemain Lebih Penting Daripada Siaran Pers
Penunjukan Komisaris Hester ‘Crypto Mom’ Peirce sebagai ketua menunjukkan niat serius. Berbeda dengan kolega yang melihat kripto melalui lensa penegakan hukum, Peirce selalu mendukung kerangka kerja khusus alih-alih memaksakan hukum sekuritas. Timnya termasuk penasihat senior dengan pengalaman kebijakan mendalam - meski tak ada dari Divisi Penegakan Hukum SEC, yang berbicara banyak.
Tiga Masalah yang Harus Diatasi
Realitas Pendaftaran: Aturan saat ini memaksa proyek menggunakan banyak pengacara atau beroperasi di zona abu-abu hukum. Jalur kepatuhan yang jelas bisa mengurangi mentalitas ‘berinovasi dulu, minta maaf kemudian’.
Dilema Pengungkapan: Pengajuan 10-K tradisional tidak masuk akal untuk protokol terdesentralisasi. Perdebatan sengit akan terjadi tentang apa itu ‘informasi material’ ketika tidak ada CEO atau dewan.
Jurisdiksi yang Kompleks: Dengan Ketua CFTC Behnam sudah mengklaim otoritas atas futures BTC dan ETH, satgas ini perlu keterampilan diplomatik setara Departemen Luar Negeri.
Mengapa Kali Ini Berbeda
Yang menarik sebagai ahli kuantitatif adalah fokus pada ‘kebijakan berbasis data’. Selama ini kami kekurangan metrik dasar seperti:
- Proporsi proyek kripto yang bisa mematuhi aturan现有
- Korelasi antara tindakan penegakan dan hasil perlindungan investor aktual
Keikutsertaan unit analisis ekonomi SEC menunjukkan mereka akhirnya menanyakan hal ini. Jika berhasil, kita mungkin dapatkan regulasi yang melindungi konsumen tanpa mencekik DeFi - meski saya menjaga harapan pada tingkat ‘optimisme hati-hati’ mengingat kecepatan Washington.
Intinya: Ini tak akan memuaskan maksimalis di kedua sisi, tapi bagi pelaku institusi yang menunggu kejelasan regulasi sebelum masuk lebih dalam ke aset digital, ini perkembangan paling menjanjikan sejak futures ETF.