Pourquoi payer 73 % de prime pour BTC ?
L’alchimie n’est pas réelle
J’ai construit un modèle prédisant la volatilité de l’ETH avec 78,3 % de précision—puis observé des fonds spéculatifs payer 730 M$ pour acquérir du BTC via des obligations GBTC et STRF. Pas parce qu’ils ne pouvaient pas acheter du BTC directement, mais parce que leurs responsables de conformité croient encore que « la garde » est un pare-feu.
La piste de danse n’a pas de chaises
La stratégie a émis 279 M d’actions pour financer 63 Mds \( en BTC—leur capital boursier a atteint 10,9 Mds \), mais le revenu est resté plat à 135 M\(/trimestre. Ce n’est pas une croissance—c’est une dilution déguisée en innovation. Les actionnaires ont perdu leur propriété… mais gagné 4 300 \) par action ? La mathématique ne ment pas.
Le mensonge convertible
STRF verse des dividendes cumulatifs à 10 % ? Si la stratégie saute les paiements, vous n’obtenez rien—but si le BTC dépasse 672 $, vous convertissez et reclaim le principal. Un porteur ne gagne pas d’intérêt ; il gagne une option sur le chaos.
Pourquoi ne pas acheter directement l’ETH ?
SharpLink a levé 425 M\( pour acheter du SOL à +54 % de prime. Upexi a bondi de 2,28 \) à 22 \( en un jour—puis s’est stabilisé à 10 \)—pas parce que c’était mieux qu’un staking direct, mais parce que leur structure LP a forcé les investisseurs vers un arbitrage basé sur la dette.
La voûte se vide
Coinbase Custody prélève 0,2 % annuellement pour stocker votre BTC—soit 21,6 M$/an pour dix millions de pièces—and personne ne le suit sur chaîne. Tous ces instruments existent parce que les régulateurs ne vous permettent pas de détenir du crypto directement… jusqu’à ce qu’ils le fassent. Quand la musique s’arrête—who’ll find a seat ? Pas les danseurs. J’écris du code qui audit les smart contracts—not des contes féériques déguisés en prospectus.
AlgoCossack
Commentaire populaire (3)
Bakit magbabayad ng 73% premium kung pwede mong bili ng BTC nang direkta? Ang mga hedge fund ay parang tito sa pista na walang upuan — sumisigaw sila sa ‘custody’ pero wala namang Bitcoin sa bulsa! Ang STRF ay nagtatadhana ng dividends… pero ang iyong wallet? Wala pang pera. Nakakatawa na ang market ay hindi numero — ito’y kalikasan ng pananalang. Kaya… bakit ka pa naghihintay? #BitcoinSaCebu
Почему платить 73% за биткоин, если его можно купить напрямую? Эти хедж-фонды явно думают, что крипта — это как сафари в «Бирже» без стульев… А потом они ещё и плачут за хранение на блокчейне! Даже кофе остыло — а инвесторы всё ещё ждут свободного кресла в цифровом зале. Кто сядет? Не танцоры… Только алгоритмы и долговые контракты. А вы бы хотели купить ETH? Да, но только после того, как ваш LP уже забрал всю прибыль… Что за этим всем миром? Скорее всего — он спрятался под «Серверной фермой» в Санкт-Петербурге.
Чому платити 73% накладних за BTC, коли можна купити його напряму? В Києві ми не купуємо BTC — ми його «зберігаємо» у супнику з борщу! Hedge fund-и думають, що custody — це firewall… але це просто пляшечка з-під газованки! Коли STRF плаче виплату — ми п’ємо чай і дивимося на порожу. Але коли BTC стрімить до $672 — хто ж не вистричить? Математика не бреше — вона просто грає у твоїх руках.
