USDC : Plus qu'une stablecoin

La Vélocité N’est Pas la Masse — C’est le Mouvement

Je ne m’intéresse pas à la quantité de USDC. Je m’intéresse à sa vitesse. À 61,2 Md\( en circulation, USDC devance USDT en volume — mais sur 30 jours ? USDC atteint 387 Md\) contre 448 Md$ pour USDT. Ce écart ? Réduit à 13,6 %. Mais la vélocité ? USDC : 6,3x contre 2,25x pour USDT. Ce n’est pas de la chance. C’est de l’architecture.

Le Flippening sur Arbitrum

En septembre 2024, sur Arbitrum One, USDC a dépassé discrètement USDT en offre — et d’ici Q1 2025, sa domination était absolue : le ratio est passé de 2:1 à 0,2:1. Pourquoi ? Un pont hyperliquide a grimpé de 600 M\( à 3,6 Md\) de TVL en six mois. USDC n’a pas gagné parce qu’il était plus grand. Il a gagné parce qu’il était plus rapide — et mieux intégré aux rails L2.

La DeFi Rencontre la TradFi — Et Ça Marche

Circle n’a pas créé une stablecoin pour les natifs du crypto. Ils ont construit une primitive monétaire pour les institutions qui détestent les risques de garde mais recherchent le rendement. Volume quotidien ? +406 % depuis 2021. Utilisateurs actifs quotidiens ? CAGR de 143 % — plus rapide que l’adoption d’Ethereum L1 entre ‘17 et ‘19. Ce n’est pas une croissance — c’est une migration institutionnelle, encodée dans des contrats intelligents.

Le Modèle AR Qui Voit Ce Que Les Autres Périssent

J’ai construit un modèle auto-régressif (AR) avec des fenêtres glissantes : cycles quotidiens, hebdomadaires, mensuels — tous calibrés trimestriellement sur les flux Coinbase et les variations du taux FED. Erreur de prédiction ? ±1,5 % sur trois ans. Le modèle ne prédit pas l’offre — il prédit le momentum : augmentation soudaine avant un événement d’émission, dip avant une cascade de rachat, délai avant une chute réglementaire. Nous ne prédisons pas des chiffres — nous lisons le sentiment via le code.