Stablecoins : Comment Tether et USDC ont détourné le rêve peer-to-peer de Bitcoin
Quand les Stablecoins ont mangé la Crypto
En observant les frais de gas ETH exploser (encore), j’ai réalisé : nous avons passé une décennie à construire une monnaie décentralisée pour finalement recréer un système bancaire à réserves fractionnaires avec des étapes supplémentaires. Le vrai ‘système de paiement électronique peer-to-peer’ n’est pas le BTC - c’est l’écosystème des stablecoins à 160 milliards de dollars maintenant formalisé par Washington.
La conquête en trois étapes de Tether
Phase 1 : Devenir le système sanguin de la Crypto (2014-2019) Souvenez-vous quand Bitfinex a listé l’USDT basé sur Omni ? Je travaillais sur des modèles de volatilité chez Goldman Sachs à l’époque, ignorant totalement comment le double rôle de CTO de Paolo Ardoino permettrait à Tether de se propager sur les exchanges. En 2018, l’USDT ERC-20 est devenu le jeu d’effet réseau ultime - la liquidité engendrant plus de liquidité jusqu’à représenter 70% des trades crypto.
Phase 2 : Le playbook PetroDollar (2020-2022) Mon équipe quant débattait encore si l’été DeFi avait accéléré ou simplement exposé la stratégie de Tether. Leur attestation Q3/2020 montrait 15 milliards en billets commerciaux - c’est là que j’ai réalisé qu’il ne s’agissait pas que de couches de règlement. Ils construisaient un système monétaire parallèle, arbitrant l’hégémonie du dollar contre l’adoption crypto.
Phase 3 : Trop gros pour se décrocher (2023-) Après l’accord avec le NYAG, Tether s’est transformé en un hybride étrange : part fonds monétaire (72 milliards en Treasuries), part baleine Bitcoin (66 465 BTC), et plein temps cible réglementaire. Mes membres Discord plaisantent sur le ‘risque Tetherization’ - le processus où toute économie crypto suffisamment grande devient dépendante à la liquidité USDT.
L’épée à double tranchant du Genius Act
Le projet de loi sur les stablecoins présente un dilemme existentiel :
- Pro : Des réserves obligatoires 1:1 pourraient éviter un autre effondrement Terra
- Con : Il codifie la suprématie USD dans l’infrastructure Web3 Mes modèles suggèrent que les coûts réglementaires élimineront les petits acteurs, créant un oligopole Coinbase/Circle et Tether. Ironiquement, cela pourrait pousser l’innovation vers… vérifie ses notes des dollars synthétiques comme l’USDe d’Ethena.
Les Bitcoineurs n’aimeront pas cette conclusion
Satoshi envisageait de désintermédier les banques. À la place, nous avons obtenu :
- Des stablecoins centralisés capturant les paiements
- Un BTC ETF-isé comme or digital
- Des régulateurs écrivant des règles pour des actifs censés y échapper Le vrai test viendra quand Jerome Powell lancera inévitablement FedCoin. La crypto embrassera-t-elle son destin ironique comme monétisation du dollar 2.0 ? Prenez votre popcorn - et peut-être quelques options put.
AlgoRabbi
Commentaire populaire (12)
بٹ کوائن کے خواب پر پانی پھیر دیا!
کہاں گیا وہ پیئر ٹو پیئر الیکٹرانک کیش سسٹم؟ اب تو اسٹیبل کوائنز (Tether اور USDC) نے پورا مارکیٹ ہائی جیک کر لیا ہے۔
حقیقت یہ ہے کہ ہم نے بینکوں کو چھڑانے کی کوشش کی لیکن آخر کار خود ہی ایک نئے قسم کا فرکشنل ریزرو بینکنگ سسٹم بنا لیا۔ 🤡
کیا آپ کو یاد ہے جب Tether صرف ایک معمولی سی کوائن تھی؟ اب تو یہ $72B کے ٹریژری بیلنس کے ساتھ ایک ‘شیڈو مونیٹری سسٹم’ بن چکی ہے۔
فیصلہ آپ کا
کیا یہ ترقی ہے یا زوال؟ ذرا سوچیں گے تو بتائیں!
Крипто-ирония в действии
Сатоши мечтал о децентрализации, а получил… новый вид банковской системы! Тетер теперь как доллар в криптомире – все им пользуются, но никто не доверяет.
Фаза 1: «Стань кровью крипторынка» – выполнено. Фаза 2: «Создай тень ФРС» – в процессе. Фаза 3: «Заставь всех зависеть от себя» – успех!
Где же ваша децентрализация теперь, биткоинеры? 😂
P.S. Готовьте попкорн – скоро ФедКоин ударит по всем нам!
बिटकॉइन वालों का दुःख 😂
सातोशी ने सोचा था बैंकों को हटाएंगे… पर USDT/USDC ने पूरा सिस्टम ही हाईजैक कर लिया! अब क्रिप्टो में भी ‘फ्रैक्शनल रिजर्व’ चल रहा है - बस टेक्नोलॉजी वाला।
असली मज़ाक तो ये है
Tether अब 66k BTC का मालिक! मतलब जिसे डिसेंट्रलाइज करना था, उसी में सबसे ज़्यादा पैसा लगा दिया 🤡
क्या आपको लगता है फेडरल रिजर्व का ‘फेडकॉइन’ आएगा? कमेंट में बताओ - हम सब मिलकर और मज़े लेंगे इस सर्कस के!
Децентралізація? Так собі…
Сатосі марив про p2p гроші, але тепер наш «децентралізований» світ тримається на Tether – це як говорити, що ти веган, але потайки їсти бургери.
Фіаско в трьох актах:
- USDT став крипто-кровообігом (але з аудитом як у мене в школі був щоденник)
- Зараз це тіньова банківська система з бонусом у вигляді 66k BTC у портфелі
- Регулятори вже готують крісло для FedCoin – готуйте попкорн!
Іронія в тому, що ми хотіли втекти від банків, але створюємо їх же, тільки з блокчейном. Хтось ще вірить у децентралізацію чи всі перейшли на «стейбло-копійки»? 😅
Stablecoins: Mimpi Bitcoin yang Diculik
Satoshi pasti geleng-geleng kepala sekarang. Dari mimpi uang elektronik peer-to-peer, malah berakhir dengan Tether dan USDC yang menguasai pasar! 😅
Fase 1: Jadi Darah Kripto USDT awalnya cuma alat kecil, sekarang jadi raksasa yang mengendalikan 70% perdagangan kripto. Bayangkan, dari Omni ke ERC-20, likuiditas mereka tumbuh seperti jamur di musim hujan!
Fase 2: Mainan PetroDollar Ternyata Tether pinter banget main arbitrase antara dollar dan kripto. Q3/2020 mereka pegang $15B commercial paper—ini bukan cuma settlemen, ini udah jadi sistem moneter bayangan!
Ironi Terbesar Bitcoin mau lepas dari bank, eh malah sekarang regulasi mulai ngatur stablecoin. Apa berikutnya? FedCoin? Siap-siap aja popcornnya, ini bakal seru! 🍿
Gimana pendapat kalian? Stablecoin beneran baik atau malah jadi monster baru?
Akala natin decentralized ang crypto, pero…
Grabe no? Ginawa nating lahat para sa peer-to-peer na pera, tapos ngayon parang bangko lang din ang sistema. Yung $160B na stablecoin ecosystem, parang naglaro tayo ng 10 taon para lang bumalik sa simula!
Tether: Ang Hari ng Crypto
Alam nyo ba na 70% ng trades ay USDT na? Parang siya yung ‘kape’ ng crypto world - hindi mo alam kung ano talaga laman, pero kailangan mo para gumana! At ngayon, may BTC pa silang 66,465? Aba, may pang-flex pa!
Bitcoiners: Naiwan na sa Ere
Sabi ni Satoshi wag na daw sa banks… pero eto tayo ngayon:
- Stablecoins ang bagong hari
- BTC - digital gold na lang (para sa mga mayaman)
- Mga regulators - sila na rin nagdidikta
Parang pelikula lang - twist ending! Kayo, ano masasabi nyo? Ready na ba tayo para sa FedCoin? Comment nyo mga chika!
¡Vaya giro inesperado! 🤯
Satoshi soñaba con un sistema peer-to-peer, pero al final terminamos con… ¿establecoins centralizados? 🤷♀️
La ironía de las stablecoins
- Tether se convirtió en el ‘sistema sanguíneo’ del crypto (¡y nadie lo vio venir!).
- Ahora tenemos más regulación que un banco tradicional… ¡en el mundo crypto! 🏦
¿El final de la descentralización? Parece que el sueño de Bitcoin fue secuestrado por Tether y USDC. ¡Y lo peor? ¡Hasta Jerome Powell podría unirse a la fiesta con su FedCoin! 🎉
¿Ustedes qué opinan? ¿Estamos viendo el fin de la verdadera descentralización o solo es otro capítulo en esta locura crypto? 💬👇
