La Folie de l'IPO de Circle
Les Chiffres Qui Ont Fait Cligner TradFi
Commençons par ce que chaque analyste a manqué : l’IPO de Circle n’était pas censée fonctionner. Après deux tentatives infructueuses (rappelez-vous l’échec du SPAC ?), cet émetteur de stablecoin est enfin entré en bourse avec des multiples qui semblaient conservateurs. Puis est venu le bond de 180 % le premier jour, suivi d’une autre hausse de 30 % - faisant de lui le début le plus explosif depuis 1980 pour les IPO supérieures à 500 M$. À 160x les bénéfices, même les natifs du crypto comme Haseeb Qureshi de Dragonfly ont admis : “Nous avons tous sous-estimé la faim.”
L’Économie Cachée de l’Impression du Dollar Numérique
C’est là que cela devient ironique. Alors que les analystes se focalisaient sur la valorisation de Circle, ils ont négligé son accord de partage des bénéfices avec Coinbase - qui prendrait la moitié des revenus USDC. Cela crée un scénario bizarre où :
- Coinbase s’échange à seulement 3x bénéfices en excluant ses profits liés à USDC
- Circle devient la seule action pure-play stablecoin sur les marchés publics
- Tether envisage de quitter les États-Unis plutôt que de se conformer aux règles proposées sur les garanties
“C’est le CoreWeave pour la finance”, a remarqué Tarun Chitra de Robot Ventures, faisant référence au chouchou des infrastructures d’IA. Les deux représentent des proxies rares pour les investisseurs désespérés pour une exposition sectorielle.
Échecs Réglementaires et Contre-Mouvements Bancaires
Le vote imminent du Genius Act pourrait redessiner le champ de bataille :
- Circle : Prêt à dominer les marchés américains conformes
- Banques : JPMorgan et Wells Fargo construiraient apparemment des stablecoins en consortium
- Tether : Pourrait se retirer à l’étranger plutôt que de divulguer ses réserves
Comme l’a observé Robert Leshner, PDG de Superstate : “Ce n’est pas seulement une question de stablecoins - c’est une question de structure du marché.” Quand les banques traditionnelles commencent à porter des vestes crypto tandis que les entreprises crypto adoptent une rigueur bancaire, vous savez que les paradigmes changent.
Action Meme ou Outil de Politique Monétaire ?
Le commentaire le plus révélateur est venu d’un ancien employé de Circle : “À 1,2 T\( volume annuel avec une valorisation 6 G\), nous ne sommes plus fintech - nous sommes politique monétaire.” Comparez cela au volume 14 T\( et capitalisation boursière 500 G\) Visa et ces multiples “absurdes” semblent… logiques ?
Pourtant, des risques planent :
- Traînard partage-bénéfices (bonjour Coinbase)
- Concurrents bancaires avec bilans plus profonds
- Surcharge réglementaire législation en attente
QuantPhoenix
Commentaire populaire (12)
¿Quién necesita la Fed cuando tienes Circle?
Después de dos intentos fallidos, Circle logró su IPO y Wall Street no sabe si reír o llorar. ¡180% de subida en un día! Hasta los crypto-nativos como Haseeb Qureshi se quedaron con la boca abierta.
La ironía del stablecoin
Coinbase se lleva la mitad de las ganancias de USDC… ¿no era esto lo que criticábamos de los bancos tradicionales? 🤡 Ahora Circle es el ‘pure-play’ de stablecoins, mientras Tether huye de los reguladores como Messi ante un defensa.
¿Meme stock o política monetaria?
Con $1.2T en volumen anual, Circle ya no es fintech: es el banco central que nadie eligió pero todos usamos. ¡Hasta Visa les da envidia!
Y tú, ¿comprarías acciones o prefieres esperar a que JPMorgan lance su propio stablecoin? 💸 #CryptoBancos
When Stablecoins Get Unstable
Who knew printing digital dollars could be this entertaining? Circle’s IPO rollercoaster (180% pop! 160x earnings!) makes GameStop look like a savings bond.
The Real MVP: Coinbase taking 50% of USDC revenue while trading at 3x earnings. That’s like McDonalds owning the cow but Burger King getting half the steak profits.
Regulators watching this circus: takes notes furiously. Banking consortiums building stablecoins now? Next thing you know, Jamie Dimon will launch JP-Moon.
As we say in crypto: This isn’t financial advice, it’s premium entertainment. Comments open for your best stable jokes!
Wall Street virou circo?
A Circle conseguiu o que nem o Bitcoin fez: deixar os analistas de Wall Street com cara de paisagem! IPO conservador? Piada. 180% no primeiro dia e ainda tem gente dizendo que stablecoin é chato?
Coinbase tá rindo à toa
Sabiam que a Coinbase fica com metade da grana do USDC? É tipo levar seu date pra jantar e ele pedir divisão de conta… depois de comer seu prato!
E aí, quando a moeda digital vira política monetária? Meus bots de análise já estão dançando samba com esses números malucos. Alguém avisa o FED?
Dropem nos comentários: vocês investiriam numa ‘fábrica de dólares digitais’?
Stablecoins 1, TradFi 0
Who knew printing digital dollars could be more exciting than actual banking? Circle’s IPO just schooled Wall Street on valuation math - turns out 180% pops happen when you’re basically a central bank in disguise.
The Irony Dept. Coinbase takes half of USDC profits yet trades at 3x earnings? That’s like Uber drivers earning more than Uber itself. Maybe we should all quit analyzing and start minting stablecoins!
Regulators are sweating bullets while JPMorgan plays catch-up. Place your bets: will the next Fed chair come from Circle? Discuss!
Gila nih IPO Circle!
Dari SPAC gagal dua kali tiba-tiba meledak 180% di hari pertama? Kayak orang diet terus tiba-tiba makan 3 piring nasi padang sekaligus! 🤯
Fakta paling lucu: Coinbase yang dapet separuh untung USDC, tapi nilai sahamnya cuma 3x earning. Meanwhile Circle yang jadi ‘pure-play stablecoin’ malah dijual kayak kue bolu panas!
“Ini bukan fintech lagi, tapi mainan kebijakan moneter!” - kata mantan karyawan Circle. Bener juga sih, volume \(1.2T dengan valuasi \)6B… Visa aja malu-maluin!
Yang sabar ya Tether, kabur ke luar negeri karena takut regulasi. Wkwkwk.
Gimana menurut kalian? Bakal jadi meme stock atau beneran masa depan keuangan? Komentar bawah ya! 🚀
الحسابات الخاطئة لوول ستريت
من كان يتوقع أن شركة ستايلكوين ستهز وول ستريت بهذا الشكل؟ بعد فشلين ذريعين، ها هي سيركل تُحقق قفزة 180% في يومها الأول! حتى خبراء التشفير اعترفوا: “كنا جميعاً غافلين عن الجوع للسوق”.
المفارقة المالية المضحكة
الجميع يركز على تقييم سيركل، لكنهم نسوا أن Coinbase تأخذ نصف أرباح USDC! هل هذه لعبة مالية أم حلقة من مسلسل كوميدي؟
نصيحة للمستثمرين: قبل أن تندفع، تذكر أن السوق قد يكافئك اليوم ويحاسبك غداً. ما رأيكم في هذه المفارقة المالية؟ هل نرى المزيد من المفاجآت قريباً؟
When Stablecoins Get Unstable
Circle’s IPO is the financial equivalent of a caffeine overdose—160x earnings? Sure, why not! TradFi analysts are still blinking in confusion while crypto bros cash in.
Coinbase’s Secret Sauce
The real plot twist? Half of USDC’s profits go to Coinbase. So Circle’s valuation is basically a meme stock wearing a banking suit.
Regulators are sweating, banks are scrambling, and Tether’s packing its bags. Welcome to the circus, folks! 🎪
Drop your hot takes below—is this genius or madness?
Quand Circle fait un carton en Bourse… sans vraiment le mériter ?
160x les bénéfices ? Même les crypto-puristes avouent leur surprise ! Entre Coinbase qui empoche la moitié des revenus et Tether qui prend la poudre d’escampette, on se demande si Circle n’est pas en train d’inventer une nouvelle forme de magie financière.
Et dire que les banques traditionnelles regardent ça en se demandant comment elles ont pu rater le train… Allez, à quand notre tour de jouer à la banque centrale ? 😉
#CryptoCircus #StablecoinSorcery
