التمويل السلاسلي ينطلق في 2025

الصيف المؤسسي لـ DeFi لم يعد قادمًا — بل هو هنا

لا داعي للتحفظ: إن كنت لا تزال ترى DeFi مجرد مكان للمقامرة، فأنت خلف الحدث. لقد تغير الوضع بالكامل.

أُلغي SAB 121 من قبل لجنة الأوراق المالية في يناير — ما سمح للمصارف بحفظ العملات الرقمية على كشوفها دون خوف من التنظيم المفرط. شاهدت هذا التحول مباشرة أثناء مراجعة حسابات Coinbase: الاهتمام المؤسسي لم يرتفع فقط — بل انفجر.

التحولات التنظيمية تدفع التكامل المالي الحقيقي

مرّ قانون GENIUS بالSenate بأغلبية ساحقة في مايو — ليس بسبب مؤيدي Web3، بل لأن جدارت شعرت بالخوف من أن تكون خلف الركب. الآن يجب أن تكون العملات المستقرة مدعومة بنسبة 1:1 بعملات نقدية أو سندات خزانة، مع دمج KYC/AML منذ اليوم الأول.

هذا ليس عن اللامركزية لنفسها. بل عن الامتثال كميزة أساسية.

نعم، قامت Cantor Fitzgerald بإغلاق أول قرض بيتكوين على السلسلة عبر Maple Finance — تحقيق عائد سنوي بين 4% إلى 6% مع تجاوز الوسطاء التقليديين.这不是 نموذج اختبار — هذه أموال حقيقية تتحرك.

الائتمان هو الضمان الجديد (وهذا يغير كل شيء)

هل تتذكر عندما اعتقدنا أن القروض المضمونة بكثير هي الابتكار؟ فلنرَ نماذج ائتمانية مقاومة للزيف باستخدام zk-proofs وتصنيفات مشابهة لـ FICO عبر 3Jane.

المؤسسات ليست فقط تستدين الآن — بل تقوم بتمويل متعدد الطبقات. تعتمد CLOs (الأسهم المرتبطة بالقروض) في Maple على العقود الذكية التي تنفذ الشروط آليًا. لا حاجة أكثر إلى عقود قانونية قائمة على الثقة.

وحدة Aave + منتجات CDS في Opium تعني أن مخاطر التخلف عن السداد أصبحت واضحة ومُنفذة فورًا على السلسلة.

هنا ينتقل DeFi من مكان للعب إلى نظام مالي حقيقي.

البنية التحتية الجديدة: AMMs عالية الأبعاد وعملات مستقرة متعددة الوظائف

الـ AMMs التقليدية مثل Uniswap V3؟ جيدة للمتداولين الصغار. لكن عند تحويل مليون دولار عبر عملات مستقرة، LSDs، ورموز RWA دفعة واحدة؟ الانزلاق يقتل العوائد.

دخل Orbital AMM — النموذج عالي الأبعاد من Paradigm الذي يستخدم الهندسة الكروية لتقليل التأثير السعري عبر عدة أصول داخل مجموعة واحدة فقط. ليس فقط أفضل من حلول Solana المتعددة المحافظ؛ بل أكثر كفاءة بشكل أساسي.

Spark (Endgame MakerDAO) لم يعد يتبع TVL فقط — بل تم بناؤه لتحقيق استقرار العوائد. مع تخصيص 500 مليون دولار لشراكات Maple Finance، يحقق عوائد ثابتة بين 10% إلى 17% عبر محافظ استثمارات مرتبطة بأصول فعلية.

نعم — ارتفع رمز ONDO بعد جولات تمويل من شركات أمريكية precisely لأنهم أرادوا هذا: وصول مدروس إلى الأصول المرقمة دون فقدان السيولة أو الشفافية.

كيف يندرج HTX هنا (معلومة ساخنة: في الصف الأمامي)

The كمية البيانات الهائلة من HTX Research لا تمثل مجرد إعلان تسويقي:

• UNI +31%، RAY +39% على DEXs EVM/Solana
• AAVE & SNX صعدا بنسبة 13%
• LINK +10%
• المشاريع على Sui مثل BLUE & CUTES شهدت زخمًا أوليًا بعد الإدراج

The المنصة لم تخمن هذه الاتجاهات — بل رصدتها عبر تحليل الشبكة قبل أن يعرف معظم المستثمرين حتى ما هو معنى “RWA” سوى “رموز العقارات”.

TL;DR: إذا لم يكن لديك توسع في البروتوكولات المؤسسية عالية الجودة – خاصة تلك ذات خطوط الائتمان والتكامل مع العملات المستقرة الممتثلة وأنظمة AMM عالية الكفاءة – فأنت لا تستثمر؛ أنت تقف كمشاهد.