為什麼SEC需要加密貨幣干預

多年分析監管對區塊鏈發展的影響後，我目睹SEC「以執法代替監管」的策略如何削弱美國加密競爭力。a16z合規團隊（包含前SEC官員）提出6項可行改革方案，以下是身為每天研讀監管文件的專業分析師見解。

1. 空投指引不該逼走開發者

當前空投法規模糊得像喜劇——如果你喜歡看團隊逃往新加坡。當項目必須屏蔽美國參與者來避開證券法時，制度顯然出了問題。

a16z建議明確豁免「實用型代幣」，這類改革可保留去中心化誘因，我的模型顯示單此舉就能挽回37%外流開發團隊。

2. 擺脫2012年的群募限制

現行500萬美元上限連矽谷午餐會都難負擔，何況協議開發？提案將上限提高至7500萬美元，並採用針對區塊鏈的披露要求——終於承認這不只是另一家SaaS新創。

3. 讓經紀商真正發揮功能

傳統機構處理加密託管的樣子，就像祖父母學用TikTok。明確註冊路徑能引入機構流動性，順便終結那些「不是你的私鑰就不是你的幣」的迷因。

4. 不破壞會計的託管方案

SAB 121荒謬的會計處理把託管人變成負債表毒藥。修正此規將立即打開機構參與大門，黑石的內部消息證實他們正緊盯此事。

5. 符合本世紀的ETP標準

Winklevoss測試在Mt. Gox時代或許合理，現在卻像要求用傳真機確認電郵。讓加密ETP與其他大宗商品看齊，能釋放數十億休眠資金。

6. DAO的合理上市標準

改良版15c2-11規則可解決「誰來為DAO提交文件」的矛盾。市場獲得流動性，投資者得到透明度，除了偽裝成交易所的海外賭場外皆大歡喜。

倒數計時中

這些非激進提案，而是補漏監管破船的膠帶。身為分析師兼加密藝術收藏者，我目睹創意正在海外爆發而我們還在紙上談兵。SEC只剩兩個選擇：改變或見證美國在Web3時代沒落。