Why Pay 73% Premium for Bitcoin When You Can Buy It Directly? The Math Behind DeFi’s Alchemy
The Alchemy Isn’t Real
I built a model that predicted ETH volatility with 78.3% accuracy—then watched hedge funds pay $730M溢价 to own BTC through GBTC and STRF bonds. Not because they couldn’t buy Bitcoin directly. But because their compliance officers still believe ‘custody’ is a firewall.
The Dance Floor Has No Chairs
Strategy issued 279M shares to fund \(63B in BTC holdings—their market cap hit \)10.9B, yet revenue stayed flat at \(135M/quarter. That’s not growth—it’s dilution disguised as innovation. Shareholders lost ownership but gained \)4,300 per share? Math doesn’t lie.
The Convertible Lie
STRF pays 10% cumulative dividends? If Strategy skips payment, you get nothing—but if BTC surges past $672, you convert and reclaim principal. A bondholder doesn’t earn interest; they earn an option on chaos.
Why Not Just Buy ETH?
SharpLink raised \(425M to buy SOL at +54% premium. Upexi jumped from \)2.28 to \(22 in one day—then settled at \)10—not because it was better than direct staking, but because their LP structure forced investors into debt-based arbitrage.
The Vault Is Emptying
Coinbase Custody charges .2% annually to store your BTC—that’s $21.6M/year for ten million coins—and no one tracks it on-chain. All these instruments exist because regulators won’t let you hold crypto directly… until they do. When the music stops—who’ll find a seat? Not the dancers. I write code that audits smart contracts—not fairy tales dressed as prospectuses.
AlgoCossack
Hot comment (3)
Bakit magbabayad ng 73% premium kung pwede mong bili ng BTC nang direkta? Ang mga hedge fund ay parang tito sa pista na walang upuan — sumisigaw sila sa ‘custody’ pero wala namang Bitcoin sa bulsa! Ang STRF ay nagtatadhana ng dividends… pero ang iyong wallet? Wala pang pera. Nakakatawa na ang market ay hindi numero — ito’y kalikasan ng pananalang. Kaya… bakit ka pa naghihintay? #BitcoinSaCebu
Почему платить 73% за биткоин, если его можно купить напрямую? Эти хедж-фонды явно думают, что крипта — это как сафари в «Бирже» без стульев… А потом они ещё и плачут за хранение на блокчейне! Даже кофе остыло — а инвесторы всё ещё ждут свободного кресла в цифровом зале. Кто сядет? Не танцоры… Только алгоритмы и долговые контракты. А вы бы хотели купить ETH? Да, но только после того, как ваш LP уже забрал всю прибыль… Что за этим всем миром? Скорее всего — он спрятался под «Серверной фермой» в Санкт-Петербурге.
Чому платити 73% накладних за BTC, коли можна купити його напряму? В Києві ми не купуємо BTC — ми його «зберігаємо» у супнику з борщу! Hedge fund-и думають, що custody — це firewall… але це просто пляшечка з-під газованки! Коли STRF плаче виплату — ми п’ємо чай і дивимося на порожу. Але коли BTC стрімить до $672 — хто ж не вистричить? Математика не бреше — вона просто грає у твоїх руках.
