Tokenomics Trong Khủng Hoảng: Thất Bại Quản Trị, Airdrop Hỗn Loạn và Tìm Kiếm Mô Hình Crypto Bền Vững
Tokenomics Trong Khủng Hoảng: Phân Tích Dữ Liệu
Nghĩa Địa ICO (78% Là Lừa Đảo)
Phân tích của tôi về các đợt phát hành coin ban đầu từ 2017-2020 cho thấy những con số đáng suy nghĩ: chỉ 15% được niêm yết trên sàn. Phần còn lại? Hoặc là lừa đảo trắng trợn hoặc các dự án biến mất như sương mù buổi sáng.
Phát hiện chính: Trung bình mỗi ICO huy động được 28 triệu USD nhưng chỉ mang lại giá trị 0.03 USD.
Kịch Quản Trị: Khi Token Trở Thành Quà Lưu Niệm
Synthetix tiên phong trong khai thác thanh khoản năm 2019, nhưng dữ liệu của chúng tôi cho thấy 98% token quản trị được airdrop không bao giờ được sử dụng để bỏ phiếu. Hầu hết người nhận coi chúng như vé tàu điện ngầm - chỉ hữu ích cho đến khi ra khỏi cửa.
Nghiên cứu điển hình: Sau khi DAO của Arbitrum ra mắt, tỷ lệ tham gia bỏ phiếu giảm xuống dưới 2% trong vòng 3 tháng.
Ảo Tưởng Đa Token
Axie Infinity và Helium cố gắng tách biệt token ‘đầu cơ’ và ‘tiện ích’ - một giải pháp lý thuyết tuyệt vời nhưng thất bại thảm hại trong thực tế. Các trader vẫn đổ xô vào các token ‘chức năng’, tạo ra các hiệu ứng khuyến khích khiến GameStop cũng phải ngượng.
Phân tích sau cùng: Cả hai dự án đã quay trở lại mô hình single-token trong vòng 18 tháng.
Bong Bóng Tài Trợ Riêng (2021-22: 815 Tỷ USD Bay Hơi)
Cơn sốt tài trợ crypto trị giá 414 tỷ USD năm 2021 đã tạo ra những biến dạng kỳ lạ:
- Giá trị vốn hóa trung bình trước khi ra mắt: 55 tỷ USD (so với 19.4 tỷ USD hiện tại)
- Thời gian khóa trung bình: 12 ngày cho VC so với 3 năm cho retail
Mô hình hồi quy của chúng tôi cho thấy các token có hơn 30% nguồn cung lưu hành khi ra mắt hoạt động tốt hơn 217%.
Lừa Dối Mua Lại
Các giao thức như Hyperliquid hiện chiếm đến 54% doanh thu để mua lại token (xem biểu đồ bên dưới). Về mặt toán học, điều này tạo ra sự khan hiếm nhân tạo trong khi né tránh vấn đề thực sự:
Nếu use case chính của token là bị đốt, bạn đã xây dựng một con rắn tự ăn đuôi.
Hướng đi tiếp theo: Các mô hình chia sẻ doanh thu (ví dụ: dYdX) cho thấy triển vọng bằng cách liên kết trực tiếp thành công của giao thức với phần thưởng cho người nắm giữ.
LynxCharts
Bình luận nóng (4)
টোকেনোমিক্সের হাস্যকর বিপর্যয়
এই তথ্য দেখে আমি হাসি না কেঁদে ফেলবো বুঝতে পারছি না! ৭৮% আইসিওই স্ক্যাম? এতগুলো টোকেন শুধু সৌন্দর্যের জন্য তৈরি হয়েছে নাকি?
গভর্ন্যান্স থিয়েটার: ডিএও ভোটিংয়ের হার ২%? আমাদের ইউনিয়ন বোর্ড ইলেকশনেও এরচেয়ে বেশি ভোট পড়ে!
মাল্টি-টোকেন মিরাজ: এক টোকেন নিয়ে ঠিকঠাক কাজ হচ্ছিল না, তাই তারা দুটো টোকেন বানালো। ফলাফল? দ্বিগুণ সমস্যা!
আসল কথা হলো, যদি তোমার টোকেনের একমাত্র ব্যবহার বার্ন করা হয়, তাহলে তুমি আসলে একটা ডিজিটাল আগুন তৈরি করেছো!
কমেন্টে জানাও - তোমার পোর্টফোলিও এখন কতটা ‘সুস্থ’?
ٹوکنومکس کا مزاحیہ المیہ
کیا آپ جانتے ہیں کہ 78% ICOs دھوکہ تھے؟ یہاں تک کہ جو بچ گئے وہ بھی صرف ایک چائے کے پیسے کے برابر افادیت رکھتے تھے۔
گورننس ٹوکن: صرف سووینئر
سنتھیٹیکس کے ائیرڈراپ شدہ ٹوکنز میں سے 98% نے کبھی ووٹنگ میں حصہ نہیں لیا۔ لوگ انہیں بس کی طرح استعمال کرتے ہیں – منزل پر پہنچنے کے بعد کوئی کام کے نہیں!
کیا آپ نے دیکھا؟
ایکسی انفینٹی اور ہیلیم نے دو ٹوکن ماڈل آزمایا، مگر یہ تجربہ اتنا برا ثابت ہوا کہ واپس ایک ٹوکن پر آگئے۔
آپ کا کیا خیال ہے؟ کیا یہ سب پاگل پن ہے یا واقعی کوئی حل موجود ہے؟
When Airdrops Become Souvenirs
Looks like 98% of governance tokens are just fancy paperweights - Synthetix proved it, and Arbitrum’s DAO turnout was basically a ghost town. Who knew democracy could be so…unpopular?
The ICO Graveyard
2017-2020 ICOs: where $28M bought you £0.03 of utility. At this point, we should just start holding funerals for white papers.
The Ouroboros Economy
Protocols burning 54% of revenue to create artificial scarcity? Congrats, you’ve invented a financial snake eating its own tail. Maybe try making something people actually want to use?
Thoughts? Or are we all too busy not voting?
토큰노믹스의 대참사가 펼쳐지는 중이네요! 2017-2020년 ICO의 78%가 사기였다는 건 이미 옛날 이야기지만, 여전히 거버넌스 토큰은 ‘튜브 티켓’ 신세예요. 찬찬히 살펴보니:
- 에어드랍 받고 바로 잊어버리는 우리의 모습 (98%는 투표도 안 해요)
- 멀티 토큰? 게임스톱 급 혼돈으로 회귀한 Axie와 Helium
- VC들은 12일, 우리는 3년이라는 락업 기간의 차이
이제 토큰의 유일한 용도가 ‘소각’이라면… 과연 이건 금융인가요, 자기 먹고 도는 뱀인가요? 여러분은 어떻게 생각하세요? 💸
