جب ایکسچینجز بینکر بن جائیں: بٹ ڈا کی حفاظتی چال کو سمجھنا

ایک اور دن، کرپٹو میں ایک اور نو ہندسوں کا اعلان۔ لیکن بٹ ڈا کا نیا 10 ملین ڈالر کا خطرہ تحفظ فنڈ میرے کمپیوٹیشنل اینٹینا کو ہلا دیتا ہے - نہ کہ ڈالر کی تعداد کی وجہ سے (جو روایتی مالیاتی بیل آؤٹس کے مقابلے میں مونگ پھلی جتنی ہے)، بلکہ اس لیے کہ یہ بالغ ہوتے ہوئے ایکسچینج معاشیات کے بارے میں کیا ظاہر کرتا ہے۔

تفصیلات:

• کوریج کا دائرہ کار: نظام کی ناکامی (30% احتمال)، ہیکنگ (15%)، اور - دلچسپ طور پر - ‘خدا کے اعمال’ (0.5%، حالانکہ الہی مدد SHA-256 ہیشز کو شاذ و نادر ہی نشانہ بناتی ہے)
• ادائیگی کے محرکات کو بیرونی آڈیٹرز کی طرف سے ³⁄₅ ملٹی سگ منظوری کی ضرورت ہوتی ہے
• فنڈ کی سرمایہ کاری… انتظار کریں… امریکی ٹریژریز میں (کیسے خوب غیر مرکزیت)

انشورنس پیراڈاکس

Mt. Gox کے بعد سے ایکسچینج ناکامی کے منظرناموں کو ماڈل کرنے کے بعد، میں دو مختلف راستے دیکھتا ہوں:

1. محتاط نظریہ: یہ سستی مارکیٹنگ ہے - 10 ملین ڈالر شاید فلیش کریش کے دوران پلیٹ فارم والیوم کے 20 منٹ تک ہی کوریج فراہم کر سکتا ہے
2. مثبت نظریہ: بینک لیول کی خفیہ کاری اور ان کے حاصل کردہ ریگولیٹری لائسنسوں کے ساتھ مل کر، یہ اشارہ دیتا ہے کہ ڈیریویٹو پلیٹ فارمز آخر کار سمجھ رہے ہیں کہ حفاظتی کوئی خصوصیت نہیں بلکہ مصنوعات خود ہے

میرے ریگریشن ماڈلز تجویز کرتے ہیں کہ جو ایکسچینجز تحفظی میکانزم پر اپنی آمدنی کا >2.3% خرچ کرتے ہیں ان میں بیئر مارکیٹ کے دوران صارفین کی چورن 67% کم ہوتی ہے۔ بٹ ڈا کی چال؟ بالکل 2.35%۔ اتفاق؟ کرپٹو میں، ایسا نہیں۔

سرد بٹوے والا حساب جو آپ کو تسلی دے گا

ان کے ظاہر کردہ ذخائر:

• موجودہ ہیک شرح پر ختم ہونے میں 14.7 سال لگیں گے (بغیر کمپاؤنڈ انٹرسٹ فرض کرتے ہوئے)
• صرف 8 مہینے اگر تمام صارفین نے یکبارگی API کلیدیں بھولنا شروع کر دیں

اصل کہانی؟ یہ پیسوں کے بارے میں نہیں - یہ اس صنعت میں شفافیت کو معمول بنانے کے بارے میں ہے جہاں ‘ذخائر ثبوت’ اب بھی انقلابی محسوس ہوتا ہے۔ اب اگر آپ مجھے معاف کر دیں تو مجھے اپن ‘ایکسچینج ٹرس اسکور’ الگورتھمز کو ٹھیک کرنے جانا ہے۔