Нова група SEC з криптовалют: Чи зможуть Уєда та Пірс нарешті внести ясність у регулювання цифрових активів?
Регуляторний постріл, який почули в усьому крипто-Твіттері
Коли виконуючий обов’язки голови SEC Марк Уєда оголосив про створення спеціальної робочої групи з криптовалют на цьому тижні, мій Bloomberg Terminal спалахнув від реакцій трейдерів – від обережного оптимізму до відвертого скептицизму. Проаналізувавши регуляторні зміни від манії ICO до дебатів про ETF на Ethereum, я бачу в цьому найважливішу структурну зміну з часів ери Гарі Генслера “все, крім біткоїна, є цінним папером”.
Гравці важливіші за прес-реліз
Призначення комісара Гестер “Кріпто-мами” Пірс головою свідчить про серйозні наміри. На відміну від деяких колег, які дивляться на крипту через призму правозастосування, Пірс постійно виступала за спеціальні рамки, а не за підганяння квадратних деталей до круглих законів про цінні папери. Її команда включає старших радників із глибоким досвідом у політиці – що значно, без представників відділу правозастосування SEC.
Три болеві точки, які вони повинні вирішити
Реальність реєстрації: Поточні правила змушують проекти або надмірно залучати юристів, або працювати у сірій зоні. Чіткий шлях до дотримання вимог може зменшити менталітет “спочатку інновації, потім прохання про пробачення”.
Дилема розкриття інформації: Звичайні форми 10-K не мають сенсу для децентралізованих протоколів. Очікуйте гарячих дискусій про те, що становить “суттєву інформацію”, коли немає CEO чи ради директорів.
Юрисдикційні нюанси: Оскільки голова CFTC Бехнам уже заявив про повноваження щодо ф’ючерсів на BTC та ETH, цій групі знадобляться дипломатичні навички гідні Державного департаменту.
Чому цього разу може бути інакше
Що мене як кванта цікавить – це заявлений акцент на “політиці, що базується на даних”. Роками нам не вистачало навіть базових метрик:
- Частка криптопроектів, які могли б реально відповідати існуючим правилам
- Кореляція між правозастосуванням і реальними результатами захисту інвесторів
Включення економічного аналітичного підрозділу SEC свідчить про те, що вони нарешті задають ці питання. Якщо вдасться, ми можемо отримати регулювання, яке захищає споживачів, не душать DeFi в зародку – хоча я тримаю свої очікування на рівні “обережного оптимізму” через темп Вашингтона.
Суть: Це не задовольнить максималістів з жодного боку, але для інституційних гравців, які очікують регуляторної ясності перед тим як глибше зануритися в цифрові активи – це найперспективніший розвиток подій після ф’ючерсних ETF.