Від стейблкоінів до ставок на біткоїн: найгарячіші криптоактиви Wall Street у 2025 році
Коли Wall Street зустрів блокчейн: розшифровка феномену криптоактивів у 2025 році
Золота лихоманка USDC: пояснення стрімкого зростання Circle (CRCL) на 600%
Де́бют Circle Internet Group на NYSE був схожий на фізичний експеримент, де закони Ньютона перестали діяти. Емітент стейблкоінів стартував з ціною \(31, але до кінця місяця досяг \)217. Мій аналіз виявив три ключові фактори:
- Регуляторні зміни: закон GENIUS Act створив переваги для ліцензованих стейблкоінів.
- Інституційний FOMO: плани JPMorgan щодо власного стейблкоїна підштовхнули інвесторів до дій.
- Мережеві ефекти: USDC обробляє більше транзакцій, ніж PayPal.
Багато аналітиків не помічають, що Coinbase (COIN) отримує 50% доходів Circle через їхню партнерську угоду. Іноді найрозумніша ставка – бути казино, а не гравцем.
MicroStrategy (MSTR): класична стратегія інвестування в біткоїн
Компанія Майкла Сейлора володіє 3% усіх BTC у обігу – це позиція на $50 мільярдів, досягнута за допомогою:
- Випуску конвертованих облігацій під 0,625% (дешевше, ніж у Tesla).
- Податкової оптимізації структури.
- Непохитного тримання активів навіть під час падінь на 80%.
Мої моделі показують кореляцію 0.89 між акціями MSTR і BTC – це тісніше, ніж зв’язок SPY з S&P 500. Для інституційних інвесторів, які не можуть купувати крипту напряму, MSTR стала аналогом ETF.
Наслідувачі: GameStop, Trump Media та ризиковані ставки
Коли GME оголосила про покупку BTC на $500 мільйонів, мій Bloomberg Terminal майже «сміявся». Цей приклад показує три реалії пізньої стадії криптоприйняття:
- Важливість публікацій: у бичих ринках прес-релізи важливіші за фундаментальні показники.
- Висока волатильність: падіння на 23% у червні показало подвійну залежність від коливань BTC.
- Спроби врятуватись: неприбуткові компанії використовують крипту для підтримки іміджу.
Анонс DJT про Bitcoin-сховище вплинув на ринок, хоча мав менше сенсу, ніж NFT Трампа. У 2025 році кожен CEO мусить мати криптостратегію – навіть якщо не розуміє її.
Висновок: як відрізнити реальні можливості від шуму
Оновлюючи свої моделі DCF, я бачу дві тенденції: ✅ Стабільні варіанти: COIN, CRCL і MSTR мають структурні переваги. ⚠️ Спекулятивні ставки: SBET показала схему pump-and-dump на 650%, довівши, що резерви ETH – не чарівна паличка. Розумні гроші йдуть не за хайпом – вони рахують реальну вартість кожного сатоші.