Фантазія фундації: коли ідеалізм зустрічається з електронними таблицями

Одинадцять років аудиту DeFi-протоколів навчили мене однієї істини: жодна модель управління не витримує контакту з людською природою без втрат. Реєстрація Ethereum Foundation у Швейцарії у 2014 році була не просто паперовою роботою — вона створила шаблон для “децентралізованого” управління. Сьогодні цей шаблон тріщить по швах.

Структурна втома у трьох актах

Акт 1: Міраж прозорості У лютому 2023 року фонд Arbitrum виділив 750M ARB без схвалення DAO, посилаючись на “комунікаційні прогалини”. Мій аналіз показав, що ці прогалини були прірвами: нульове моделювання ризиків.

Акт 2: Доміно ліквідації Фонд Kujira використовував власний токен KUJI як заставу для фармінгу. Це призвело до каскадних ліквідацій.

Акт 3: Бюрократичні трясовини Чотирирічний параліч Tezos (2017-2021) коштував інвесторам $340M втрачених можливостей.

Нові брокери влади

Мій аналіз показав:

• Середня зарплата директора: $280k/рік
• Час на розробку протоколу: 4 години/тиждень

Дані не брешуть

Порівняння фондів та Labs (2023-2024):