Розшифровка регулювання Web3 в США: холодний погляд

Регуляторна шахова дошка: п’ять агентств, які не можна ігнорувати

Після п’яти років аналізу матриць ризиків блокчейну я зрозумів одну правду: регулювання рухається повільніше, ніж блок Bitcoin під час завантаження мережі. Але коли воно приходить, воно вражає як 51% атака. США створили те, що я називаю “Регуляторними Месниками” нагляду за Web3:

1. SEC: Виконавець тесту Howey

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) під керівництвом Гері Генслера відноситься до більшості токенів як до незареєстрованих цінних паперів з релігійним запалом. Їхні дії проти Genesis та Gemini у 2023 році доводять, що вони не блефують - хоча їхнє визначення “достатньо децентралізованого” залишається таким же неясним, як транзакція Tornado Cash.

2. CFTC: Шериф деривативів

Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) може отримати розширені повноваження щодо криптовалют, якщо буде прийнято законопроєкт Lummis-Gillibrand. Наразі граючи другорядну роль поруч із SEC, вони прагнуть регулювати спотові ринки - тому що ніщо не говорить “стабільність ринку”, як додавання ще одного регулятора.

3. FinCEN: Спостерігач за AML

Запропоновані правила ФінСІН щодо сервісів міксування криптовалют демонструють зростаючу тривогу Америки щодо інструментів конфіденційності. Їхня логіка? Якщо Хамас використовує міксери, всі міксери повинні бути поганими - позиція, яка є такою ж нюансованою, як оголошення електронної пошти незаконною через те, що шахраї нею користуються.

Законопроєкт Lummis-Gillibrand: Інноваційне регулювання чи бюрократичне болото?

Запропонований Закон про відповідальні фінансові інновації намагається:

• Призначити CFTC основним наглядачем за криптовалютами
• Створити новий захист споживачів (після краху бірж на $40 мільярдів)
• Встановити суперечливі правила для стейблкоїнів

Мій аналіз? Він намагається вписати децентралізовані протоколи в централізовані регуляторні рамки - як навчити вашу бабусю користуватися MetaMask.

Реальність відповідності вимогам у 2024 році

Три практичні висновки:

1. Біржі: Готуйтеся до перевірок SEC, якщо ваш токен не проходить тест Howey краще, ніж XRP
2. DeFi: Аргумент “не наші ключі” не врятує вас від санкцій OFAC
3. Розробники: Вимоги IRS щодо податкових звітностей набувають чинності у 2025 році - починайте відстежувати продажі NFT зараз. Як завжди у криптосвіті: сподівайтеся на децентралізацію, готуйтеся до регулювання.