Крипторинок на роздоріжжі: стагнація, бульбашки та пошук проривів

Наратив про халвінг втрачає силу

Коли-то цикли Bitcoin здавалися передбачуваними, але тепер це минуле. Криптовалюта, яка колись процвітала завдяки антисистемному духу, тепер рухається синхронно з ф’ючерсами S&P 500. Мої моделі показують, що кореляція BTC з MSCI World Index досягла 0,6 у вересні (дані QCP Capital), що ставить під сумнів теорію «цифрового золота».

Чим цей цикл відрізняється:

• Нестача ліквідності: Економічне скорочення після 2021 року зменшило апетит до ризиків.
• Інституційний вплив: Схвалення ETF BlackRock стало знаком капітуляції криптоіндустрії перед традиційними фінансами.
• Нестача інновацій: Більшість блокчейнів — це лише копії EVM з гарною маркетинговою оболонкою.

ETF: Фінансовий фентаніл для крипторинку?

ETF на Bitcoin мав стати моментом визнання для індустрії, але перетворився на черговий джерело доходу для Wall Street. Це як продавати джинси Levi’s золотошукачам, які ніколи не знаходили золота.

Альткоїни: де ліквідність зникає

Дані Binance Research показують тривожні тенденції:

Основні причини:

1. Псевдоінновації: Переупаковка DeFi з зайвими кроками.
2. Фрагментація капіталу: Західні VC уникають азійських проектів і навпаки.
3. Втома спекулянтів: Ринок пам’ятає провали Terra/LUNA.