Великий експеримент Celestia: інновація чи стратегія виходу?

Коли співзасновник Celestia Джон Адлер запропонував замінити Proof-of-Stake на ‘Proof-of-Governance’, криптоспільнота реагувала бурхливо. Як аналітик з досвідом у блокчейн-економіках, я можу підтвердити: це не просто зміна протоколу — це повна зміна правил.

Радикальні зміни:

• Випуск TIA скорочено на 95%
• Стейкінг-контракти та ончейн-управління скасовано
• Впроваджено щоденне спалення токенів на \(100-\)300

Адлер стверджує, що традиційний PoS став ‘дозволеним Proof-of-Authority’. Його рішення? Повністю відокремити валідацію від володіння токенами. Валідатори отримуватимуть винагороду без вимог до стейкінгу.

$100 мільйонів у кімнаті

Аналітика блокчейну показує: команда продала 9.43M TIA (\(109M) після розблокування токенів. Одна адреса реалізувала \)27M. Коли COO твітить ‘Я ніколи не продавав TIA’, а колеги продають токени на мільйони, це викликає питання.

Підозрілий час:

1. Жовтень 2024: розблокування токенів команди
2. Через кілька тижнів: оголошення про фінансування на $100M (пізніше виявилося попередніми продажами)
3. Пропозиція щодо боротьби з інфляцією після масових продажів

Це схоже на ‘накачування та управління’.

Реальність DAO vs ринкова фантазія

Оцінка Celestia в $3.5B базується на мріях про модульний блокчейн, але цифри говорять інше:

• Дохід протоколу: <$100 щодня
• Річний дохід: ~$500K
• Падіння ціни: 92% від ATH

Дохід не покрив би оренду офісу, але ми обговорюємо зміну механізму консенсусу.

Висновок: цікава теорія, але сумнівне виконання

Пропозиція містить цікаві ідеї, але коли команда:

1. Заявляє про довгострокові плани
2. Продає токени на мільйони
3. Пропонує робити свої токени штучно дефіцитними…

Це викликає питання. Можливо, це перший випадок, коли інновації в токеноміці стали стратегією виходу.