Abra та SEC: Уроки регулювання криптовалют
Ще одна криптоплатформа під регуляторним тиском
Коли я вперше побачив повідомлення SEC від 26 серпня про врегулювання з Abra, мої Python-скрипти майже “зламалися” від дежавю. Шаблон став болісно передбачуваним: криптоплатформа запускає високодохідний продукт → стверджує, що це “не цінний папір” → SEC не погоджується (часто різко) → мільйони штрафів. Повторюється з 2017 року.
Основне порушення: Материнська компанія Abra, Plutus Lending, погодилася сплатити цивільні штрафи за роботу Abra Earn як незареєстрованої інвестиційної компанії. У 2020-2022 роках цей сервіс об’єднав $600 млн активів, обіцяючи “автоматичні” відсотки – класична приманка для тесту Howey. SEC правильно зауважив: вони дивляться на економічну сутність, а не технічні ярлики.
Чому це врегулювання важливіше за інші
- Правила гри тепер зрозумілі: Після BlockFi (\(100 млн штрафу), Celsius (\)4.7 млрд) і тепер Abra, немає сумнівів, що кредитні продукти є цінними паперами.
- Ефект доміно на рівні штатів: Це сталося після врегулювання Abra з 25 регуляторами штатів у червні – що показує скоординовані дії регуляторів.
- Наслідки для DeFi: Категорія “інвестиційна компанія” може стосуватися багатьох моделей DAO, які зараз уникають уваги регуляторів.
Моя думка як колишнього аналітика ризиків
Працюючи над моделюванням регуляторних ризиків у Coinbase, я готовий побитися про те, що ми бачимо Фазу 2 стратегії Гарі Генслера:
- Фаза 1 (2020-22): Боротьба з очевидними шахрайствами (BitConnect)
- Фаза 2 (2023-): Ціль – “легальні” платформи із сумнівними структурами
Найцікавіше? Abra вже отримала штраф у $300K у 2020 за незареєстровані свопи. Деякі компанії нічого не вивчають – але розумні розробники сприймуть це як безкоштовний майстер-клас з відповідності.