Ang Crisis ng OpenSea: Kapag Nagkita ang JPEG at Batas

Ang 90% Pagbagsak na Hindi Inaasahan

Mula sa $6B na monthly NFT trading volume noong Enero 2022 hanggang sa kalunus-lunos na estado ngayon. Kahit ako bilang expert sa crypto volatility, nabigla sa pagkabigo ng OpenSea na protektahan ang kanilang ETH treasury - isang 80% pagbaba ng halaga.

Mula sa Y Combinator Hanggang sa Target ng Regulator

Ang kanilang pivot noong 2018 mula WiFi-sharing patungong CryptoKitties ay talagang matalino. Ngunit ang pag-alis ni co-founder Alex Atallah pagkatapos ng IPO ay parang nangyari na kay Zuckerberg. Ang Wells notice ng SEC? Parang bumalik ang mga problema sa industriyang itinuring ang compliance bilang optional.

Ang Ruthless na Laro ng Blur

Sinamantala ng Blur ang kahinaan ng OpenSea: royalty enforcement. Sa pamamagitan ng pag-alis ng creator fees at pag-aairdrop ng tokens, ginawa nilang purong financial instruments ang NFTs. Ipinapakita ng aking models na mas malapit na ito sa penny stocks kaysa collectibles.

Ang Compliance Time Bomb

Ipinakita ng internal documents na sinanay ng OpenSea ang empleyado para iwasan ang mga termino tulad ng ‘exchange’ o ‘trading’ - mga salitang hindi naman nakatago sa regulators. Kapag ang legal strategy mo ay umiikot lamang sa semantic loopholes, parang naglalaro ka lang ng Russian roulette.

Liquidity ≠ Longevity

May $438M pa rin sila cash reserves. Ngunit hindi ito sapat para malampasan ang existential threats. Ang ‘OpenSea 2.0’ ay parang nag-aayos lang ng deck chairs habang lumulubog ang barko - lalo na’t natalo sila ng competitors tulad ng Magic Eden.