กลยุทธ์จริงของบิตคอยน์

การปฏิวัติเงียบที่เปลี่ยนมูลค่าบิตคอยน์

ผมเคยคิดว่ากลยุทธ์หมายถึงแผนภูมิและโมเดลความเสี่ยง แต่เมื่อมองไปที่ $MSTR ผมก็เข้าใจว่ามันไม่ได้เกี่ยวกับการซื้อขาย มันเกี่ยวกับ การซื้อขายสิทธิ ในห้าปีที่ผ่านมา Strategy เก็บบิตคอยน์มากกว่า 580,000 เหรียญ มูลค่ารวม 40.8 พันล้านดอลลาร์ — ส่วนหนึ่งของจำนวนรวมโลก และทำได้โดยใช้หุ้นไม่ใช่เงินสด

เหตุผลที่ซื้อ MSTR แทน BTC?

หลายคนถามว่าทำไมต้องซื้อหุ้นบริษัทแทนซื้อบิตคอยน์โดยตรง? คำตอบอยู่ที่ ข้อกำหนดทางการลงทุน — กฎระเบียบที่มองไม่เห็นแต่มีผลต่อใครสามารถถืออะไรได้

กองทุนมีความมั่งคั่ง? เฉพาะหุ้นและพันธบัตรเท่านั้น ธนาคาร? ไม่อนุญาตให้มีสินทรัพย์จำนำหรือ ETF หากเชื่อในบิตคอยน์ ก็ต้องอยู่นอกกรอบ c แล้วเข้ามาใหม่อย่าง Michael Saylor: สร้างเครื่องมือทางกฎหมายให้บิตคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ในบริษัทสาธารณะภายใต้อาณatกรรม ตอนนี้สถาบันเหล่านี้สามารถเข้าถึงได้อย่างถูกกฎหมาย

ไม่ใช่ว่าสะดวกเพียงอย่างเดียว มันคือ อาร์บิเทรจ

พลังแห่ง ‘อาร์บิเทรจตามข้อกำหนด’

ตรงจุดสำคัญ: $MSTR เทรดในราคาพรีเมียม เพราะความต้องการเกินกว่าปริมาณ供给 c ช่องว่างระหว่างราคา? เป็นกำไรแบบแท้นอน สำหรับสองปีแรก การถือ \(MSTR ส่งผลตอบแทนให้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นครึ่งหนึ่งในแง่มูลค่าวิกฤต — สูงสุดเมื่อเทียบกับกลยุทธ์ขนาดใหญ่อื่น ๆ c แม้มี ETFs เช่น Bitcoin ETF เปิดให้นักลงทุนมวลชนแล้ว มันก็ยังทำงานได้อยู่ เพราะกองทุนมวลชนหลายรายโดนแบนจากการซื้อ ETF c Capital Group เป็นเจ้าของ \)MSTR 12% — ไม่มากจากความชอบในการซื้อขายหุ้นครับ เพราะเป็นหนึ่งเดียวของทางเลือกในการเข้าถึง BTC โดยไมฝ่าฝืนกฎภายในตนเอง c เรื่องเหล่านี้ไม่มีคำว่า ‘เดา’ มันคือโอกาสจากโครงสร้างระบบ

เครดิตไม่ใช่อันตราย; มันคือแรงผลักดัน (หากเข้าใจ)

หลายคนเห็นหนี้แล้วหวาดกลัว “อะไรจะเกิดถ้าราคาตก?” แต่อยากเตือนไว้ว่า หนี้ประเภทเดียวกัน ก็แตกต่างกันมาก c หนี้เครดิตการเงิน? อัตราดอกเบี้ยสูง การเสี่ยงส่วนตัว หากพลาดชำระอาจขายทรัพยากรฉับพลาง cc The kind that Strategy uses? Long-term interest-only loans with no collateral seizure clauses—even if assets drop dramatically. cc The model works like mortgage-backed lending: pay interest monthly; repay principal later—or refinance. cc The key? The asset (BTC) appreciates faster than borrowing costs—so every dollar borrowed buys more BTC over time.* The real risk isn’t default—it’s losing the arbitrage edge. cc

เครื่องจักรลับเบื้องหลังแนวโน้มขาขึ้นคราวใหญ่นี้

cc เมื่อมีคนพูดถึง “วาฬใหญ่วางแผนสะสม Bitcoin” คนจำนวนมากแทบทรึกเลยว่ายักษ๋าเหล่านี้กำลังซื้อดirectly—butจริงๆแล้วหลายคนกำลังซื้อ $MSTR เพื่อเข้าถึงผ่านช่องทางรอง ccc ทำให้งานวงจรหมุนมีพลัง: ccc

• เพิ่มความต้องการ → $MSTR เพิ่มราคา → พรมแดนพรีเมียมขยาย → มีเงินมากขึ้นคราวละมาก → เพิ่มน้ำหนัก BTC → ส่งผลให้มูลค่าวิกฤตน้ำแข็ง → เพอร์เฟกตฺช่วยกระเพาะ… ccc ccc ccc cccc cc cc cc cc cc cc cc cc cc cc cc cccccccccccccccccccccccccccc cccc cccc cccc cccc cccc cccc cccc cccc aaaaaaa aaaaaaaaaa aaaaaaaaaa aaaaaaaaaa aaaaaaa aaaaaaaaaa aaaaaaaaaa aaaaaaaaaa aaa aa aa aa aa aa aa aa aa aa aa aa aaa aaa aaa aaa aaa aaa aaa aaa aaa aaa aeaeaeaeaeaeaeae aeaeaeee eaeaee eaeaee eaeaee eaeaee eaeaee eaeaee eaeaee eaeaee ee eeeeeeeeeeeeeeeeeeee ee eeeeeeeeeeeeeeeeeeee ee eeeeeeeeeeeeeeeeeeee ee eeeeeeeeeeeeeeeeeeee ee