การประลองอัลกอริธึม: Plato ของ Binance vs Heraclitus ของ OKX

ในฐานะนักวิเคราะห์ crypto ที่เคยสร้างโมเดลพยากรณ์ gas ของ ETH และผ่านวงจรตลาดมาหลายครั้ง ผมรู้สึกทึ่งกับวิธีที่อัลกอริธึมของ exchange ส่งผลต่อการเทรด ความแตกต่างระหว่างสัญญาถาวรของ Binance และ OKX ไม่ใช่แค่เรื่องเทคนิค แต่เป็นการแข่งขันทางปรัชญาระหว่างความเป็นระเบียบและความวุ่นวาย

ราคามาร์ค: ผู้ควบคุมการระงับตำแหน่งของคุณ

ความอยู่รอดของคุณขึ้นอยู่กับสองราคา:

1. ดัชนีราคา: ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากตลาด spot
2. ราคามาร์ค: ตัวกระตุ้นการระงับ (ดัชนีราคา + basis)

Binance คำนวณราคามาร์คเป็นค่ามัธยฐานของ:

• ราคาถ่วงน้ำหนักตามความลึก
• จุดกลาง bid/ask
• ราคาซื้อขายล่าสุด ผลลัพธ์? ความมั่นคง เหมือนกับธนาคารกลางที่ลดความผันผวน

OKX? พิจารณาเฉพาะจุดกลาง bid/ask - ดิบและไม่ผ่านการกรอง ทำให้เกิดการแกว่งตัวที่รุนแรงกว่า เหมาะสำหรับนักเทรดที่ชอบความเสี่ยง (และการล่าตำแหน่งระงับ)

อัตราเงินทุน: มือที่มองไม่เห็นซึ่งไม่เป็นไปตามทฤษฎี

ทฤษฎีบอกว่าอัตราเงินทุนควรบาลานซ์ราคาสัญญาถาวรและ spot แต่ในความเป็นจริง? เมื่อ现货借贷 หายาก (เช่น TRB) กลไกนี้พังทลาย ทั้งสอง exchange จัดการต่างกัน:

OKX:

• จำกัดที่ ±1.5%
• ไม่รวมต้นทุนการยืม ———- Binance:
• จำกัดที่ ±2%
• รวม “impact bids” (จำลองคำสั่งซื้อขนาดใหญ่) พัฒนาขึ้นในช่วงทำงานที่ Coinbase - ซับซ้อนแต่บางครั้งก็ระมัดระวังเกินไป

สไตล์การเทรดที่เกิดจากโค้ด

อัลกอริธึมสร้างระบบนิเวศที่แตกต่าง:

นักเทรด OKX: ติดเลเวอเรจ 142x เพื่อ scalp ใน 10 วินาที สนามเล่นของพวกเขา: มีโอกาสมากกว่าในการ manipulate เพราะ granularity ราคาหยาบ (0.0001) และการตอบสนอง bid/ask ที่เร็ว

นักเทรด Binance: อยากเป็นสถาบัน สร้างตำแหน่งอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทำไม? เพราะ pricing ที่ปรับตาม depth ทำให้การ manipulate มีค่าใช้จ่ายสูง ข้อเท็จจริงน่าสนใจ: บาง exchange “มีจริยธรรม” even mint โทเค็นชั่วคราวเพื่อบาลานซ์ตลาดเมื่อ arbitrage ล้มเหลว - ทุนนิยมที่มีลักษณะสังคมนิยม! ดังนั้นคราวหน้าถ้าตำแหน่งคุณถูกระงับ อย่าโทษ exchange ให้ศึกษาอัลกอริธึมของมัน เพราะในตลาด crypto โค้ดไม่ใช่แค่กฎหมาย มันคือหลักศาสนา