Тихая революция в собственности на биткоин

Раньше я думал, что стратегия — это модели и расчеты. Потом взглянул на \(MSTR — и понял: дело не в торговле. Дело в *доступе*. За пять лет Strategy потратила \)40,8 млрд на более чем 580 тыс. BTC — 2,9% всего предложения. Без наличных. Только через акции. И это изменило всё.

Почему покупать MSTR вместо BTC?

Вы спрашиваете: зачем покупать компанию, если можно купить биткоин напрямую?

Ответ — в мандатах инвестиций: правила, которые определяют, что может покупать пенсионный фонд или банк.

Пенсионный фонд? Только акции и облигации. Банк? Нет доступа к товарам или ETF. Даже если верят в BTC — они закрыты.

Майкл Сейлор решил: создать легальный инструмент, где биткоин станет активом внутри регулируемой компании-эмитента.

Теперь институты могут получать доступ к BTC без нарушения своих правил.

Это не просто удобно — это арбитраж.

Сила «арбитража по мандатам»

Вот где происходит чудо: $MSTR торгуется с премией, потому что спрос превышает предложение.

Этот разрыв? Это прибыль — чистая и простая.

Два года подряд владение $MSTR давало доходность 134% в эквиваленте BTC — лучшая среди крупномасштабных стратегий.

И даже после запуска Bitcoin ETF этот подход работает — большинство фондов запрещено покупать эти ETF.

Capital Group владеет 12% $MSTR — не ради торговли акциями, а потому что это один из немногих способов получить доступ к BTC без нарушения мандата.

Это не спекуляция. Это эксплуатация системных возможностей.

Долг — не угроза; это рычаг (если понимать его)

Люди видят долг и паникуют: «А если цена упадёт?» Но напоминаю: не все долги одинаковы.

Кредитная карта? Высокие проценты. Личная ответственность. Продажа имущества при просрочке платежа.

Тот долг, который использует Strategy? Долг с оплатой только процентов на длительный срок без права конфискации залога даже при падении активов.

Модель работает как ипотечное кредитование: платите проценты ежемесячно; основную сумму можно отсрочить или рефинансировать позже.

Ключевой момент: безопасность растёт быстрее стоимости кредита — каждый доллар долга позволяет купить больше BTC со временем.* The настоящий риск — не дефолт, а потеря арбитражного преимущества.*

Скрытый двигатель бычьего рынка

The market is talking about whales buying Bitcoin directly—but мало кто знает, что многие «киты» покупают именно \(MSTR как способ получения доступа.\)
The result is a feedback loop:

• Рост спроса → рост цены MSTR → расширение премии → больше средств для покупки BTC → больше BTC в портфеле → рост восприятия ценности → ещё выше премия…
  

Это самоподдерживающаяся система — пока никто не вынужден продавать из-за маржинальных требований (что пока не случилось).

Но мой тихий страх — не от коллапса, а от подражания:

Больше компаний типа MetaPlanet или Nakamoto копируют эту модель… будут ли они тоже брать премии? Или утонут в долгах в гонке за масштабом?

Тогда будет кризис—but not because of Strategy itself. From copycats ignoring the original rulebook: you don’t win by betting on bull runs—you win by solving systemic friction.*

So next time someone says “$MSTR is risky,” ask:

“Who exactly is getting exposed to Bitcoin today—and how?”*

Because while markets scream about volatility… some investors are quietly building wealth through structure—not speculation.*

Join our weekly newsletter for deeper dives into AI-driven market signals and emotional resilience in crypto storms.