Когда стейблкоины поглотили криптовалюты

Наблюдая за ростом комиссий в сети Ethereum, я осознал: мы потратили десятилетие на создание децентрализованных денег, лишь чтобы воссоздать банковскую систему с новыми шагами. Настоящая «одноранговая электронная платежная система» — это не BTC, а экосистема стейблкоинов на $160 млрд.

Три этапа завоевания Tether

Фаза 1: Становление «кровеносной системы» (2014-2019) Сначала USDT работал на Omni, но переход на ERC-20 сделал его ликвидность ключевой для 70% сделок.

Фаза 2: Стратегия нефтедоллара (2020-2022) Tether создал теневую монетарную систему, используя гегемонию доллара для роста крипторынка.

Фаза 3: Слишком крупный для падения (2023-) Теперь Tether — это фонд ($72 млрд в казначейских облигациях), кит Bitcoin и объект регуляторных споров.

Двусмысленный закон о стейблкоинах

Новый билль может:

• Защитить от коллапсов вроде Terra
• Но закрепит господство доллара в Web3

Анализ показывает: мелкие игроки уступят место олигополии Coinbase/Circle и Tether.

Ирония судьбы Биткоина

Вместо децентрализации мы получили:

1. Централизованные стейблкоины
2. BTC как цифровое золото
3. Регуляторов, пишущих правила для «антирегуляторных» активов