Закат крипто-фондов: от стандарта к обузе
Фантазии фондов: когда идеализм сталкивается с реальностью
11 лет аудита DeFi-протоколов научили меня: ни одна модель управления не выдерживает проверки человеческой природой. Швейцарская регистрация Ethereum Foundation в 2014 году создала шаблон «децентрализованного» управления — сегодня он трещит по швам.
Три акта структурного коллапса
Акт 1: Мираж прозрачности Февральский скандал Arbitrum: фонд распределил 750M ARB без одобрения DAO, сославшись на «пробелы в коммуникации». Мой анализ показал нулевое моделирование рисков.
Акт 2: Эффект домино Игра Kujira Foundation с казначейством — использование KUJI как залога для фарминга — привела к каскадным ликвидациям и панике.
Акт 3: Бюрократический тупик Четыре года паралича в Tezos (2017-2021) стоили инвесторам $340M упущенной выгоды.
Новые игроки
Мои данные по 23 североамериканским проектам:
- Средняя зарплата директора: $280k/год
- Время на разработку: 4 часа/неделю
- Частота вето: 68%
Цифры не лгут
Сравнение за Q2 2023-Q2 2024:
| Показатель | Фонды | Labs |
|---|---|---|
| Доходность | -14.2% | +23.7% |
| Предложения | 42 | 8 |
| Расходы | $1.2M/мес | $470k/мес |
Судя по данным, некоммерческие структуры тормозят прогресс. Два топ-проекта уже планируют ликвидировать фонды. Возможно, будущее за гибридными моделями с автоматическим роспуском.