Дефи лето возвращается?

Тихая революция

Я видел это не в твиттер-потоке, а в квартальных моделях рисков HTX Research. Когда SEC отменил Sab 121, а Конгресс принял Genius Act — это был не хаос, а расчёт. Институты не гонятся за доходом — они его проектируют.

Chainlink как инфраструктура кредитования

LINK — не просто оракул. Это нервная система ончейн-скоринга. zk-SYBIL с FICO-рейтингами превратил синтетические коллатералы в аудитируемые слои рисков. Впервые хедж-фонд может обеспечить $50M займ в Spark MakerDAO без прикосновения к фиату — потому что блокчейн теперь знает ваш баланс.

Поворот RWA

ONDO — не «токенизированная недвижимость». Это структурированный долг на L1: доходы USDC соответствуют трэńшам Moody’s AAA. Sui BLUE? Не фокус — это клирингхаус для пенсионного капитала.

AMMs больше не просто DEXes

Uniswap V3 был элегантен. Orbital AMM? Это многомерное ценообразование: ликвидность через BTC, LSTs, ETH и RWA-активы с проскальпом менее 1bps благодаря eigenlayered curve modelling.

Это не летний фейс. Это переархитектура финансов — не трейдерами, гонящимися за мемами, а актюарами, пишущими код, который платит дивиденды в реальном времени.

Мы не предсказываем следующий быч ран. Мы строим его основу.