USDC: Mais que um Stablecoin

O Verdadeiro Métrico Não É Suprimento — É Velocidade

Não me importa quanto USDC é emitido. Importa quão rápido ele se move.

Com suprimento circulante de \(61,2B, USDC fica atrás do USDT em volume — mas, medindo transações em 30 dias? USDC atinge \)387B contra $448B do USDT. Essa lacuna? Reduzida para 13,6%. Mas a velocidade? USDC: 6,3x de rotatividade contra 2,25x do USDT.

Isso não é sorte.

É arquitetura.

A Virada no Arbitrum

Em setembro de 2024, no Arbitrum One, USDC superou silenciosamente o USDT em suprimento — e até Q1 de 2025, sua dominação foi absoluta: a proporção passou de 2:1 para 0,2:1.

Por quê?

Uma ponte hiperlíquida cresceu de \(600M para \)3,6B em TVL em seis meses.

USDC não venceu por ser maior. Venceu por ser mais rápido — e melhor integrado nos trilhos L2.

DeFi Encontra TradFi — E Funciona

Circle não construiu um stablecoin para nativos cripto. Eles construíram uma primitiva monetária para instituições que odeiam risco de custódia mas anseiam rendimento.

Volume diário de negociação? Aumento de 406% desde 2021. Usuários ativos diários? CAGR de 143% — mais rápido que a adoção do Ethereum L1 em ’17–’19. Isso não é crescimento — é migração institucional, codificada em contratos inteligentes.

O Modelo AR Que Ve o Que Outros Ignoram

Construí um modelo autoregressivo (AR) com janelas deslizantes: ciclos diários, semanais, mensais — todos calibrados trimestralmente contra fluxos da Coinbase e mudanças na taxa Fed. Erro de previsão? ±1,5% em três anos. O modelo não prevê suprimento — prevê momentum: um pico na emissão antes do fluxo ETF, um queda antes da cascata de resgate, um atraso antes das notícias regulatórias caírem. Não estamos prevendo números — estamos lendo sentimento através do código.