SECが暗号通貨市場に必要な介入

ブロックチェーン採用における規制の影響を長年分析してきた私は、SECの「執行による規制」アプローチが米国の暗号通貨競争力を低下させているのを見てきました。元SEC職員を含むa16zのコンプライアンスチームは、実際に機能する6つの実践的な改革を提案しています。規制文書を日常的に分析する私の視点をご紹介します。

1. プロジェクトを海外に追いやらないエアドロップガイドライン

現在のエアドロップに関する規制の不透明さは、開発者がシンガポールに逃げる原因となっています。有用性に基づくトークンに対する明確な免除を提案することで、分散型インセンティブを維持しつつ、イノベーションを国内に留めることが可能です。

2. 2012年止まりのクラウドファンディング規則

現在の500万ドルの制限では、深刻なプロトコル開発はできません。7500万ドルに引き上げ、ネットワークメカニズムに関する開示を求めることで、ブロックチェーン技術の特性に合った規則を作成できます。

3. ブローカー・ディーラーが実際に取引できるようにする

従来の金融機関が暗号通貨保管に慎重な姿勢を見せるのは、TikTokを試す祖父母のようです。明確な登録経路を作ることで、制度的な流動性をもたらしつつ、AML対策を維持できます。

4. 会計を破綻させない保管ソリューション

SAB 121の奇妙な会計処理により、保管業者は貸借対照表上の負債となっています。これを修正すれば、制度的な参加が一夜にして可能になります。

5. 今世紀のETP基準

ビットコインがMt. Goxで取引されていた時代の基準はもはや適切ではありません。他の商品製品と同様の基準を適用することで、何十億ドルもの制度的資本が解放されます。

6. 分散型資産に対する合理的な上場基準

修正された15c2-11規則を適用すれば、「DAOの開示は誰が行うのか？」というパラドックスが解決されます。市場は流動性を獲得し、投資家は透明性を得られます。

時計は進んでいる

これらは急進的な提案ではなく、漏れている規制のボートに対する官僚的な応急処置です。SECには2つの選択肢があります：適応するか、Web3における米国の衰退を見守るか。