USDC: Más Que un Stablecoin

La Métrica Real No Es la Oferta—Es la Velocidad

No me importa cuánto se acuña de USDC. Me importa lo rápido que se mueve.

Con \(61.2B en oferta circulante, USDC supera al USDT en volumen—but si mides transacciones en 30 días: USDC alcanza \)387B vs $448B del USDT. ¿Esa brecha? Se reduce al 13.6%. Pero la velocidad: USDC a 6.3x vs USDT a 2.25x.

Esto no es suerte.

Es arquitectura.

El Flippening de Arbitrum

En septiembre de 2024, en Arbitrum One, USDC superó silenciosamente al USDT en oferta—and para Q1 2025, su dominio fue absoluto: la proporción pasó de 2:1 a 0.2:1.

¿Por qué?

El puente hiperlíquido creció de \(600M a \)3.6B en TVL en seis meses.

USDC no ganó por ser más grande.

Ganó por ser más rápido—y mejor integrado en los rieles L2.

DeFi Conoce a TradFi—Y Funciona

Circle no construyó un stablecoin para nativos cripto.

Construyeron un primitivo monetario para instituciones que odian el riesgo de custodia pero anhelan rendimiento.

Volumen diario de operaciones? +406% desde 2021. Usuarios activos diarios? CAGR del 143%—más rápido que la adopción de Ethereum L1 en ’17–’19. Esto no es crecimiento—es migración institucional, codificada en contratos inteligentes.

El Modelo AR Que Ve Lo Que Otros Pierden

Desarrollé un modelo autoregresivo (AR) con ventanas deslizantes: ciclos diarios, semanales, mensuales—todos calibrados trimestralmente contra flujos Coinbase y cambios Fed rate. Error de predicción? ±1.5% en tres años. El modelo no predice oferta—predice momentum: a una explosión de acuñación antes del inflow ETF, a una caída antes del cascade de rescate, a un retraso antes del descenso regulatorio. No pronosticamos números—leemos sentimiento a través del código.