Der neue Börsenspiel: Krypto kaufen, schnell reich werden

Es geht nicht mehr um Blockchain-Innovation – sondern um Bilanzen, Schlagzeilen und die Geschwindigkeit, mit der Aktienkurse durch eine Pressemitteilung angehoben werden können. In den letzten zwei Jahren hat sich eine stille Revolution vollzogen: US-amerikanische börsennotierte Unternehmen kaufen nicht nur Autos oder Software – sie kaufen Bitcoin.

Als ich zum ersten Mal ein Geschäftsberichtsaufruf analysierte, in dem der CEO sagte: »Wir haben 5 % unserer Liquidität in BTC angelegt«, dachte ich sofort: Das ist keine Risikosteuerung – das ist Narrative-Engineering.

Die Illusion der Werterschaffung

In der traditionellen Finanzwelt basiert die Bewertung auf Cashflow, EBITDA-Margen und nachhaltigem Wachstum. Heute aber werden Firmen danach bewertet, wie viele digitale Coins sie auf ihrer Bilanz unterbringen können.

Wenn ein Unternehmen BTC als Vermögenswert auflistet – sagen wir 100 Mio. USD zu 60.000 USD pro Coin – gewinnt es automatisch an Aufwärtspotenzial bei jedem Dollaranstieg von Kryptowährungen. Plötzlich ist das Unternehmen kein Autohändler mehr, sondern eine heimliche Hebelposition auf Bitcoin selbst.

Das ist kein Investieren – vielmehr Spekulationsabsicherung ohne operationellen Nutzen.

Fallstudie: Cango & der 280%-Sprung

Betrachten wir Cango Inc., eine Plattform für Gebrauchtwagenverkäufe mit keiner besonders herausragenden Geschäftsmodell. Im November 2023 kündigte das Unternehmen an, eine Bitcoin-Mining-Anlage mit einer Leistung von 50 EH/s für insgesamt 400 Mio. USD aufzubauen.

Die Marktreaktion? Sofortige Explosion. Der Aktienkurs stieg innerhalb weniger Wochen um satte 280 %.

Doch hier kommt der Twist: Als ich Regressionsmodelle zur Analyse des Umsatzwachstums nach Ankündigung gegen die Kursentwicklung von BTC durchführte… gab es praktisch keine Korrelation zwischen echtem Geschäftsverlauf und Aktienkursentwicklung.

Nicht Nachfrage nach Gebrauchtwagen trieb die Bewertung an – sondern FOMO bezüglich Miningergeräten.

Der Insider-Ausstieg (Spoiler: Sie verkaufen)

Jetzt mal zur Frage: Wer weiß eigentlich genau Bescheid? Die Menschen im Inneren des Unternehmens.

Strategy Group (MSTR) hat sich jahrelang als Botschafter von Bitcoin verkauft. Doch seit Juni 2023? Verkaufen deren Führungskräfte Anteile wie beim Black Friday – insgesamt über 40 Mio. USD innerhalb von drei Monaten allein. Und ja – ihr Insider-Verkaufsaktivität liegt jetzt zehnfach höher als ihre Kaufaktivitäten.

Dann gibt es Upexi – einen Solana-fokussierten Fonds mit einer Startfinanzierung von 100 Mio. USD für seine »Solana-Tresor«-Strategie. Ein Tag später stürzte die Aktie um satte 61 %. Warum?

Weil Anleger über 43 Millionen Anteile zur Ausgabe angemeldet hatten – mehr als die Hälfte ihres Gesamtangebots.

Auch Ark Invest – einst begeistert vom Kreis »die Zukunft des Geldes« genannt – hat seit dem Börsengang über ein Drittel seiner Anteile abgestoßen.

Wenn die größten Überzeugten aussteigen… warum sollten Privatanleger bleiben?

Nachhaltig oder nur Glücksspiel?

das Reden über langfristige Werterschaffung bei einem Hauptvermögen aus volatilen digitalen Codes fühlt sich… riskant an. Und doch sind wir hier: The Markt belohnt Narrativ statt Substanz, das Kurzfristige siegt, das Langfristige wartet — und mag überhaupt nichts mehr wissen.

The Wahrheit? Die meisten Unternehmen bauen keine DeFi-Infrastruktur oder launchen NFT-Ecosystems wegen Glauben an Dezentralisierung — sie tun es einfach, weil Wall Street extra für »Krypto-Ausrichtung« zahlt. »Krypto kaufen = schnelles Wachstum« wurde zum Synonym für »Kein echtes Wachstum nötig« — was gefährliche Logik für alle ist, die auf Fundamentaldaten setzen.

The Ironie? Der Moment, in dem man nicht mehr an die Technologie glaubt — sondern nur noch an Kurszeichen — verliert man alles, was Blockchain am Anfang so interessant gemacht hat.