العملات المستقرة تدخل التمويل السائد
العملات المستقرة تصل إلى وول ستريت: الإدراج في بورصة نيويورك الذي يغير كل شيء
عندما تدق Circle جرس الافتتاح في بورصة نيويورك الشهر المقبل، لن يكون ذلك مجرد طرح عام آخر للأسهم - بل سيكون بمثابة اعتراف الفاتيكان بالبروتستانتية في العالم المالي. كخبير كمي تتبع كل تغيير في تقارير احتياطيات USDC منذ عام 2021، أرى ثلاث تحولات جذرية تحدث:
الوهم 1:1 (الذي يعمل بالفعل)
ليس “السحر” وراء العملات المستقرة هو الخوارزميات المعقدة، بل هي سندات الخزانة القديمة المملة. يمثل كل من تلك الدولارات الرقمية البالغة 600 مليار دولار المتداولة إما:
- نقدًا ماديًا متراكمًا في بنك Silvergate (رحمه الله)
- دين حكومي قصير الأجل يحقق عائدًا لـ Circle
هذا يخلق ما أسميه “مفارقة الشفافية” - فهذه بعض من أكثر الأصول المراجعة في عالم التشفير (شكرًا لـ Grant Thornton)، ومع ذلك يعاملها معظم المستخدمين كأموال إنترنت سحرية غير واضحة.
سياسة البوكر: قراءة بين سطور قانون GENIUS
علاقة الحب المفاجئة لواشنطن بالعملات المستقرة تصبح منطقية عند تتبع مسار المال:
- إدارة الديون: مع وجود أكثر من 2 تريليون دولار من احتياطيات العملات المستقرة تشتري سندات الخزانة، تحصل الحكومة على طلب مدمج على أدوات ديونها
- هيمنة الدولار: كل معاملة USDC خارج الولايات المتحدة هي في الأساس قرض بدون فائدة يعزز هيمنة الدولار
- رعاية التكنولوجيا: قد يكون لدى بعض العائلات السياسية مصالح vested في رؤية هذا القطاع يزدهر (سعال جاريد سعال)
العبقرية التنظيمية الحقيقية؟ جعل الامتثال مربحًا لدرجة أن حتى الأناركيين في التشفير يقدمون نماذج 1099 الخاصة بهم.
سباق التسلح للبنية التحتية: مكان NB CHAIN
وسط كل الحديث عن الدولارات الرقمية، أهملنا الطرق التي تسافر عليها. هنا يأتي دور سلاسل الكتل من الجيل التالي مثل NB CHAIN بحلول لـ:
- أمان على مستوى المؤسسات: وحدات TEE التي تجعل اختراقات SGX تبدو مثل قرصنة روضة أطفال
- منصات تنظيمية: طبقات KYC الأصلية التي لا تتطلب التضحية باللامركزية
- سيولة عبر السلاسل: نقل القيمة بين Ethereum وأنظمة التمويل التقليدية دون مخاطر جسر انتحارية
يمكن لهندستها FaaS أن تجعل أخيرًا مصطلح “بنية تحتية لسلسلة الكتل” يبدو أقل مثل مصطلح تقني وأكثر مثل ميزة في Bloomberg Terminal.
مفارقة الاستقرار في التشفير
بعد سنوات من مطاردة مضاعفات shitcoin بمقدار 1000x، تبين أن الرهان الأكثر أمانًا في الصناعة هو… نسخ رقمية من العملات الورقية. ليس طرح Circle العام للأسهم مجرد خروج - إنه دليل على أنه في مجال التمويل، يعني الاضطراب في النهاية وضع أحمر شفاه على نفس الخنزير القديم… فقط مع مسارات تدقيق أفضل.