سنغافورة وإنزياح ويب 3: ما تعنيه لوائح DTSP الجديدة لمستقبل العملات الرقمية

نهاية العصر الذهبي لـ ويب 3 في سنغافورة - إليك السبب

كشخص قضى سنوات في تحليل لوائح البلوك تشين، فإن تحول سنغافورة من “جنة العملات الرقمية” إلى “قلعة الامتثال” يشبه مشاهدة انهيار بطيء لمشروع DeFi. إطار عمل مزود خدمة الرموز الرقمية (DTSP) الذي أعلنه البنك المركزي السنغافوري (MAS) والذي سيدخل حيز التنفيذ في يونيو 2025 ليس مجرد أوراق عمل - إنه جرافة تسد الثغرات التي جعلت من سنغافورة مركزًا آسيويًا للعملات الرقمية.

من الصندوق الرملي إلى القبضة الحديدية: تحذير MAS

هل تتذكر انهيار Terraform Labs و3AC؟ لم تكن هذه مجرد صفقات سيئة - لقد كانت إحراجًا تنظيميًا. وافق MAS على وجودها في سنغافورة بينما اختفت عملياتها الحقيقية بخسائر بمليارات الدولارات. الآن، يغلق DTSP الباب أمام مثل هذه الأمور:

• لا مزيد من الشركات الوهمية: يجب على الشركات إثبات وجود عمليات فعلية (مكاتب حقيقية، وليس صناديق بريد) للحصول على ترخيص.
• قواعد محلية ذات تأثير عالمي: حتى إذا كنت تخدم مستعمرين على المريخ، إذا كان فريقك يعمل من سنغافورة، فأنت تحت مراقبة MAS.

معادلة الامتثال: من يبقى ومن يرحل؟

تشير نماذجي إلى ثلاثة سيناريوهات للشركات الحالية:

1. المتكيفون (10-15%): ستعمل البورصات الكبيرة مثل CoinHQ على تعيين موظفي امتثال كما لو كانوا يستعدون لأزمة عام 2000.
2. الرحالة: ستنتقل المشاريع الصغيرة إلى دبي أو هونغ كونغ - حتى تتبنى تلك الدول لوائح مماثلة.
3. الأشباح: البقية ستنهار أسرع من سيولة عملة ميمي.

ما بعد 2025: مستقبل أكثر استقرارًا

الحقيقة هي أن سنغافورة لا تقتل الابتكار؛ بل تطلب المزيد من المسؤولية. لجذب الأموال المؤسسية، نحتاج إلى محاسبين أكثر من رعاة البقر. كما قلت لمجموعتي على Telegram: “اللوائح مثل رسوم الغاز - مزعجة حتى تدرك أنها تحافظ على استقرار الشبكة.”

شارك رأيك: هل ستأكل دبي غداء سنغافورة؟ راسلني @CryptoQuantGuy بآرائك حول الاستراتيجيات الخروج.