تجربة سيليستيا الجريئة: ابتكار أم استراتيجية خروج؟

عندما اقترح مؤسس سيليستيا جون أدلر استبدال ‘إثبات الحصة’ بـ’إثبات الحوكمة’، تفاعل المجتمع الرقمي كما لو أخبروا أن سرعة الضوء قابلة للتغيير. كشخص بنى نماذج كمية لسبع اقتصادات بلوك تشين، أؤكد: هذا ليس تعديلًا بروتوكوليًا بل تمزيقًا للقواعد.

إعادة الهيكلة الجذرية:

• خفض إصدار TIA بنسبة 95%
• إلغاء عقود التكديس والحوكمة على السلسلة
• حرق رسوم يومية بقيمة 100-300 دولار

يزعم أدلر أن ‘إثبات الحصة’ أصبح ‘إثبات سلطة مقنَّع’. حله؟ فصل التحقق عن ملكية الرمز تمامًا. سيحقق المحققون أرباحًا مباشرة دون شروط تكديس – خطوة تجعل TIA نادرة مع إزالة ما يسميه ‘عقوبات مسرحية الأمان’.

الفيل الذي في الغرفة: 100 مليون دولار

لا تكذب تحليلات البلوك تشين: قامت محافظ الفريق الأساسي ببيع 9.43 مليون TIA (109 مليون دولار) بعد أحداث فك القفل. عنوان واحد صرف 27 مليون دولار. عندما يغرد COO قائلاً ‘لم أبع أي TIA’ بينما زملاؤه يصرفون ملايين، يتساءل المستثمرون عن الدوافع.

توقيت مريب:

1. أكتوبر 2024: فك قفل رموز الفريق
2. أسابيع لاحقة: الإعلان عن جولة تمويل بقيمة 100 مليون دولار (كشفت لاحقًا أنها مبيعات OTC مسبقة)
3. اليوم: ظهور مقترح مكافحة التضخم بعد عمليات بيع ضخمة

النمط يوحي إما بمصادفة غير عادية أو مناورة ‘ضخ وحوكمة’ نموذجية.

حقائق DA مقابل خيال السوق

تبلغ قيمة سيليستيا السوقية 3.5 مليار دولار بناءً على أحلام البلوك تشين المعيارية، لكن دعونا نفحص المقاييس:

• الإيرادات اليومية: أقل من 100 دولار
• سنويًا: ~500 ألف دولار
• انخفاض السعر: 92% من القياسي الأعلى

بالمنظور، هذه الإيرادات لا تغطي إيجار مكتب في مانهاتن. ومع ذلك نناقش تغييرات آلية الإجماع بدلاً من أسئلة الجدوى.

الحكم: نظرية مثيرة، تنفيذ مقلق

يحتوي اقتراح الحوكمة على عناصر مثيرة فكريًا – وهذا متوقع من موهبة ConsenSys السابقة. لكن عندما يقوم فريق ب:

1. الادعاء بالالتزام طويل الأجل
2. صرف ثروة جيل
3. اقتراح جعل ممتلكاته المتبقية نادرة صناعيًا… حتى أكثر نماذجي الحيادية تومض بعلامات تحذير. قد تكون هذه أول دراسة حالة حيث يكون الابتكار المرمزي أيضًا استراتيجية سيولة خروج. إفصاح: لا توجد مراكز TIA قبل أو أثناء البحث.