منصة أخرى للعملات الرقمية تواجه غضب المنظمين

عندما رأيت إشعار هيئة الأوراق المالية بتاريخ 26 أغسطس حول تسوية أبـرا، شعرت بإحساس مألوف. النمط أصبح متوقعاً: منصة عملات رقمية تطلق منتجًا عالي العائد → تدعي أنه “ليس ورقة مالية” → تخالف الهيئة (بشكل عنيف أحيانًا) → غرامات بملايين الدولارات.

المخالفة الأساسية: وافقت شركة بلوتوس ليندينج الأم على دفع غرامات مدنية لتشغيل أبـرا إيرن كشركة استثمار غير مسجلة. بين 2020-2022، جمعت هذه الخدمة أصولًا بقيمة 600 مليون دولار مع وعد بفوائد “تلقائية” - ما يجعلها تحت طائلة اختبار هوي.

لماذا هذه التسوية أكثر أهمية من غيرها؟

1. كتاب الامتثال واضح: بعد غرامة بلوكفاي (100 مليون دولار) وتسوية سلسيوس (4.7 مليار دولار) وأبـرا الآن، لم يعد هناك لبس بشأن منتجات الإقراض كأوراق مالية.
2. تأثير متسلسل على مستوى الولاية: تتبع هذه التسوية تسوية يونيو مع 25 ولاية - مما يظهر أن التنفيذ المشترك ليس خيالًا.
3. تأثيرات التمويل اللامركزي: يمكن أن ينطبق تعريف “شركة الاستثمار” على نماذج الخزينة الحالية لـ DAO.

رؤيتي كمحلل مخاطر سابق في كوينبيز

أراهن بأننا نرى المرحلة الثانية من استراتيجية جاري جنزلر:

• المرحلة الأولى (2020-22): ملاحقة عمليات الاحتيال الواضحة.
• المرحلة الثانية (2023-): استهداف منصات “شرعية” بهياكل مشكوك فيها.